今天EVERSENDAI（SENDAI）发布了该集团的年报（Annual Report），相信有注意的股友们应该不难发现有两位著名的大马股市投资者，既官有缘（大家熟悉的KYY）以及“冷眼”前辈冯时能双双出现在该集团的30大股东的名单里头。其中“冷眼” 前辈的持股就多达三百万股，而官有缘前辈则直接及间接（通过其太太及其外甥）持有三千九百万零一十九千五百股（多达5.04%），可说是持股量非常惊人！至于SENDAI到里头究竟有什么乾坤竟然能吸引到两位前辈呢？

截至2016年12月31日为止，该集团的营业额为15.8亿令吉，税前亏损为2.672亿令吉，与2015财年相比，该集团在2015财年所录得的营业额及税前收益为17.9亿令吉及六千七百九十万令吉。与2015财年相比，2016财年的营业额足足下降了12％左右。而2016财年的亏损是受到一次性的金融资产减值（Impairment Loss, 下次再为大家介绍如何注意这些小细节来买便宜货），项目资金延迟发放而导致成本过高，以及石油和天然气行业的复苏缓慢等等所拖累。 股价更是受到牵连于去年九月一度跌至RM0.43，可是股友们要是有非常好的反向思维的话，其实减值（Impairment Loss）只是一次性未尝不是一件好事，一来可以把股价压低（你可以买在更加便宜的价位），二来一旦把这些金融资产一次过巨额注销后（Balance Sheet 必定比起之前更加“干净”），未来的盈利就必定不再受到会计指南（Accounting Standard） 的干扰，指定公司必须为坏账以及连年亏损的投资进行减值。笔者认为如此巨大数目的减值足以把资产净值表（Balance Sheet）里的坏账以及没有再为公司带来任何收益的投资/金融资产（Investment / Financial Asset）一一地减值好让公司的（Balance Sheet）可以真正的反映着公司目前的状况，对小股东们也算是比较公平。

SENDAI目前的订单一共是18亿令吉左右，可说是历年来的新高。而SENDAI手头上已经签署的合约则是八亿令吉左右，所以笔者认为SENDAI在接下来的几年营业额都不会有太大的问题，问题不是没有，还是那一句“股票投资还是需要看盈利”所以尽管订单创新高了，能不能把之转为盈利那就要看管理层对开销控制（expenses control）的本事了。不过有两位投资界的名人出现，相信他们都看好SENDAI的前景，只要公司不再出现任何一次性的减值（Impairment Loss）笔者相信SENDAI要回到以前的价位应该不难。希望这个简单分析可以帮助到大家，如果有任何相关资料不妨留言分享或是PM笔者的专业吧。文章只供作参考，买卖自负！

https://www.facebook.com/quantuminvestmentresearch/photos/a.616560385188913.1073741828.600599096785042/732252080286409/?type=3&theater