自从特朗普意外地入驻白宫后，他并没有让市场感到意外，因为他不时做出意外的举动。

这位美国“意外”总统，现在要对大马和其他15国下手，追究导致美国出现贸易大逆差的“罪魁祸首”，剑指贸易伙伴国是否牵涉贸易“弊端”。

如果我国真的中招，甚至遭到美国通过立法来玩针对，大马企业要如何面对？有哪些上市公司会受到冲击？

虽然有专家指，大马中招的几率不大，然而，所有企业和股票投资者都必须谨慎，因为特朗普向来疯狂的举止，可能会带来超乎想象的“意外”！

大马应警惕贸易保护

特朗普掀起全球在政治和经济上的保护主义浪潮，作为对外开放国家，大马应该对这保持高度警惕。

过于依赖单一市场的公司，危机感由此而来；而投资在出口领域股票的投资者，也应该仔细评估目前的投资组合。

课题1:

要查16国贸易逆差，特朗普的保护主义来了！

查16国贸易逆差

美国总统特朗普于当地时间3月30日签署行政令，调查大马在内的16个国家贸易逆差情况，包括是否出现贸易“弊端”（Trade Cheat）的情况。

美国商务部长罗斯强调，此举是调查所有和美国贸易出现较大逆差的国家。

该部指出，符合以下任何一项的贸易国，将列入贸易监督名单：

1）双边贸易逆差超过200亿美元；

2）其对美贸易顺差占该国国内生产总值3%；

3）通过购买总额达该国全年出口总量2%的海外资产，来维持该国货币疲软，即操纵货币。

特朗普下令美国商务部及贸易代表检视现有的情况，并在90天内汇报差钱的原因。

课题2:

大马也榜上有名啦！

特朗普会对我们怎样？

经济脆弱将不堪一击

在消息传出后，列入榜单中的大马，开始揣测我国是否会在上述举动遭到对付。

加拿大丰业银行（Scotiabank）在4月杪推出的分析报告称，特朗普的贸易保护主义将冲击大马经济，并成为亚太区域内最脆弱的受害国。

该银行按照4个要素，包括：对美国直接出口额占总出口和占GDP的个别比例，半成品占出口总额比例，以及出口至美国的三大类产品占总出口比例，并根据这4要素评估亚太区域的受影响程度。

结果显示，大马在亚太16国榜单上位居榜首，得分26.2分（满分为100分），高于菲律宾、日本和越南。分数越高显示越脆弱。

若将名单范围扩大至全球，大马是仅次于墨西哥（49.5）和加拿大（46.9），名列第三。

“大马对美国出口销量占出口总额的比例，低于其他亚太区整体平均水平（15%），只有14%是出口美国。

“然而，这笔出口额，却占了国内生产总值（GDP）的11.4%，可以说是主要收入来源之一。”

有鉴于此，大马被该行视为高度依赖美国贸易的国家之一，势必会在保护主义下受到重创。

没操纵汇率或免受对付

丰业银行带出的数据有点吓人，反观本地投行市场分析员，却有相对乐观的看法。

大部分投行指出，大马非美国所指的“汇率操纵国”，两国贸易逆差额不大，因此将不会受到特朗普“重点对付”。

本地投行乐观看待

兴业研究经济学家白文春认为，尽管美国单方面退出跨太平洋伙伴关系协定（TPPA），大马政府仍与美国当局保持紧密联系，极力为双边贸易创造商机。

“TPPA无法按原定计划发展，但美国和大马政府都经常会面，讨论双边贸易和投资课题，并协调出一种贸易关系，类似亚太经济合作组织（APEC）或东盟的模式。”

该投行引用国际贸易和工业部长拿督斯里慕斯达法的言论，否认我国是特朗普所指的“贸易欺诈国”，并指我国贸易政策是“自由而公平”。

慕斯达法曾说：“大马不操纵令吉汇率，我们不提供违反国际贸易条例的援助，包括WTO条例。”

达证券异口同声认同，我国不会列在美国“监督名单”中的核心对象，且贸易规模小于其他国家。

“虽然美国对大马的贸易赤字多达248亿美元，但对大马来说，从与美国贸易得到的盈余只有59亿美元，这规模相比其他国家小。”

“此外，我国从不操纵令吉，贸易政策自由公平，因此，不在美国主要的对付名单上。”

美国是我国第四大贸易伙伴，排在中国、新加坡和欧盟之后。

达证券指出，大马与美国在贸易课题上没有冲突，且后者在我国的投资规模逐渐扩大。

“自2008年以来，美国在我国的直接投资规模，已取得平均按年增长11.2%。”

课题3:

不能过于依赖单一市场，

企业如何应对保护主义浪潮？

追赶科技  扩大市场

特朗普脑子里的思路，我们还未能捉摸透彻，但上述数字多少也暴露了我国对外贸易组合的缺陷。

研究学者认为，我国企业不能继续安逸，应化“被动”姿态转为“主动”，积极追赶科技、扩大市场，以及研发出更优秀和高价值的服务与产品。

大马莫纳什大学（Monash University）研发部副总裁玛辛迪兰，在《2016/2017年大马商业情绪调查报告》汇报会后，接受《南洋商报》专访时提到，国内企业应该未雨绸缪，应对随时掀起的贸易保护主义浪潮。

玛辛迪兰建议，国内企业极力多元化旗下市场组合，不能过度依赖单一市场。

“我们看到其他国家的企业，通过各种方式，将业务扩展至多个区域，如亚马逊（Amazon）的业务，随着市场趋势，将业务从美国市场扩大至全球市场。

“另外，中国多家企业也主动将旗帜插在多个国家，这让他们免受单个市场的保护主义冲击。”

该校商学院副主任兼研究部董事珀威兹提醒业者，在提供产品或服务之际，也要为市场创造出价值。

“如果能够为市场研发出具有更高价值的产品或服务，哪怕美国的保护主义崛起，也不会撼动这产品的地位，因为它有无法取代的市场价值。”

他指出，科技的普及化，让多种新颖的服务出现在消费者的选项上，大大提高生活素质和便利度。

善用语言优势

玛辛迪兰补充，大马拥有世界少有的优势，包括有能力掌握多元文化和语言。

“除了美国，我们能通过所掌握的语言，应付来自中国、印度和印尼三大经济国的投资项目，达到多元市场投资组合。”

玛辛迪兰也建议，企业应该从舒适圈内跳脱，大量运用科技，力求于急速变化的市场中站稳脚步。

“国内企业尤其是中小型企业，一定要张开双臂接纳科技，并将之纳入企业运作和市场销售中，大大提升竞争力。”

课题4:

特朗普为难大马上市出口公司，

投资者如何为投资组合攻防？

趁低买入  短期获利

马股拥有不少公司仰赖美国市场，面对特朗普举措，作为投资者，要如何接招呢？

投资市场承认，来自白宫的举动，肯定影响我国相关领域，但投资计划还是可以照走。

Inter Pacific研究主管冯廷秀接受《南洋商报》专访时提到，保护主义肯定会冲击我国出口业者。

“大马的劳动成本低，加上整个生产链业者几乎在区域内，大大增加相关业者的成本竞争优势。

“美国的举措，让大马出口领域陷入窘境，因为他们没有操纵令吉和贸易条例，却被列入可能受对付的名单中。”

虽然如此，他认为，投资者大可不必过度在意这项影响，且目前股市呈涨势，能够趁低买入并短期获利。

“特朗普是一个多变的政治人物，就如他选前和选后对中国的态度变化。因此，与其在意善变的他，不如趁牛市做短期套利。”

留意科技股选业务增长企业

Areca资本总执行长黄德明指出，特朗普的举措不合逻辑，也不会实质影响主要从事低端（Low Value）的大马出口业者。

他解释，白宫当局要召回的企业，是高端研发和制造产业，如苹果（Apple）生产链等。

“除了电子行业外，我国出口领域所从事的，都是低端产品，例如原材料、半成品以及其他低端完成品，如橡胶手套、家居等。”

“如果美国也想将橡胶手套变成‘美国制造’，这是不合逻辑的做法，因为他们国内没有相关原料，而且员工成本高。”

他也认为投资者可留意国内科技股表现，因为未来的需求量和领域发展趋势，都对相关业者非常有利。

“近期数据都显示，电子电器产品（E&E）的需求量日益增加，归功于发展中国家的电子产品需求量提升；加上科技产品发展迅速，且要求成本低，双双利好国内科技产业。”

黄德明建议，投资者应该留意过去3年在营业额上有增长的出口公司，而不是在美元走强下净利增长的公司。

“这点要留意，投资者要选择业务有增长的企业，而不是依赖外汇收入提升净利的公司。”