Reach (5256)

- 续Hibiscus后第二家成功完成Qualifying Acquisition(QA)的SPAC的油股。

-主要客户: Euro Asian Oil SA (Euro Asian)。

- 2014年8月15日IPO筹得RM750 million。

- 2016年11月25日以USD 175.9 million (RM 756.37 million)向MIE Holdings Coporation收购Palaeontol BV的60%股份。




-由于归还了RM 138.51 million给反对的收购的股东，所以没有足够100%资金支付这项收购。目前还欠MIE Holdings Coporation USD 44 million（Shareholder loan)。
-为了偿还MIE，2016年5月Reach曾计划以Private Placement方式筹RM 180 million来还给MIE，但是由于股价下跌的关系取消了Private Placement。
- 这USD 44 million的Shareholder Loan（头12个月0%利息，13th 到24th月10%利息）其实就是Reach的绊脚石，因为其利息会影响赚幅，所以预计Reach会曾股价回调后再次筹资以偿还这项Shareholder loan。

 

 

接手Palaeontol BV 后，Reach展开了一系列的开源和节流的计划。为了方便读者了解，先做个简单的架构介绍。Palaeontol BV的油田(Emir-Oil)是一个在Kazakhstan的 850.30km² 陆上地段。下图蓝色的是生产区（Producing Field）,红色的（North Kariman & Yessen)是有机会去转换去生产区（Producing Field）的开发区（Development Field)。

 

 

 

- 目前的石油储备量（3P Reserve)为150 MMboe (2016年为 116MMboe)，如果以目前产量（Production rate）为每日3200桶,可以开采128年。

 

 

 

摘之2017年尾，Reach每桶生产成本价（Production Cost ）为USD 25，内含

1) Lifting Cost 每桶 USD 5 

3) Concession Tax 每桶 USD 10 

 

运营成本（OPEX）为每桶 USD11.30

 

每桶总成本为每桶USD 25 + USD 11.30 =USD 36.30 

 

 

 

如果要转亏为盈，Reach就必须提高产量和营运效率(Economies of scale)以降低运营成本（OPEX）和设法降低生产成本价（Production Cost ）。更重要的是尽快筹资以偿还MIE Holdings Coporation的Shareholder loan，以节省不必要的利息费用。

 

 

开源方面

-建设 Central Processing Facility (CPF) 以提高生产能力（Processing Capacity）至每日12,000（目前每日6458桶） ，预计Q3 2019完工，

  

- 把North Kariman (NK) 和 Yessen 转换成Production Field，成功后将把产量（Production Rate）推高每日2000桶至每日5900桶。

- 2019年会再用USD 44.8 million以作为开发和探索用途。

节流

-输送管道 (Ansagan Pipeline) - Reach不再使用货运和铁路来运输原油，转换成输送管。这有助将运输成本（Logistic Cost） 降低每桶USD 3至USD 4。

- Reach正与Ernst & Young合作，与Kazakhstan政府协商以降低其税务（Mineral Extraction Tax）。
（Kazakhstan政府会对Reach的产量征Concession Taxes，Concession Taxes目前为每桶USD 10，占了2017财年营收的30%。）



 

3) 减少外包合约的数量并优化其合约，更有效的管理合约。


Reach就像海上的帆船，油价的上升成了这艘船的东风。股价的上升无疑推了Reach一把。Reach能不能赚亏为盈接下来就得看管理层成开源节流的功力。在这之前，小编还是认为解决MIE的shareholder loan才是当务之急，因为这将严重影响公司的现金流。

 

Posted by 听见股市 at 3:45 AM

 

 

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