分析：肯纳格投行研究

目标价：6令吉

最新进展

云顶（GENTING，3182，主板消费股）旗下云顶新加坡在2020财年次季，按年转亏1亿6330万7000新元（约4.99亿令吉），归咎于2019冠状病毒病疫情冲击市况。

云顶新加坡次季营业额按年暴跌94%，报4131万9000新元（约1.26亿令吉）。

行家建议

云顶新加坡交出有史以来最糟糕的次季业绩，核心净亏1亿1650万新元（约3.57亿令吉），导致首半财年核心净亏6330万新元（约1.93亿令吉），远高过市场预测的净亏20万新元（约61万令吉）。

这也是自2017年以来，首次没有派发半年度股息。

鉴于新加坡几乎整个季度落实封锁措施，所以此次亏损已在预料中，且由于当季仅开业短短5天，因此管理层没有透露赌场数据。

自7月起重新开张以来，因遵守严格的安全措施，赌场只开放50%的纳客量；主题公园人流量也不断下跌，目前未能达到损益平衡。整体上，管理层对近期展望仍然悲观。

我们维持云顶“超越大市”评级和6令吉目标价，相等于加总估值法（SOP）得出的10.36令吉的5年均值再折价42%。

在本月底次季业绩出炉前，暂时保持云顶财测不变。考虑到疫情击垮旅游业，估计云顶次季盈利会大幅下跌。