分析：大马投行研究

目标价：19.13令吉

最新进展

内阁同意在2023年至2025年期间，降低第二监管期（RP2）天然气用户所需支付的使用天然气设施基本平均费用。

涉及的4家天然气设施，分别是国油气体（PETGAS，6033，主板公用事业股）旗下的马六甲双溪乌当再气化、柔佛边佳兰再气化、国油气体传输管；以及大马天然气分销有限公司的分销管。

行家建议

内阁的最新议决，对国油气体未来的盈利带来一些影响，我们因此调降该公司明后两个财年的净利预测2%，以及3%。

根据经济部长拉菲兹的说法，国油气体传输管的设施费用降低5.8%，至每天每焦耳（GJ）1.063令吉；而该公司持股65%的边佳兰再气化厂，平均基本费用则下调9.2%，至每GJ为3.165令吉。

我们预测上述2个项目，贡献了国油气体35至40%的营运盈利；不过，考虑到该公司其他业务依然保持韧性，上述天然气设施费调降带来的影响是轻微的。

同时，我们也期待政府会依据奖掖监管机制（IBR）框架，在调降天然气设施费之后，给予相关公司在天然气运输及再气化领域一些补偿。

国油气体拥有强劲的现金流，增长稍微放缓料不会影响其派息和资本投资的能力。

我们将目标价降低至19.13令吉，但维持“买入”评级。