分析：达证券

目标价：55仙

最新进展：

沙巴州准备立法成立沙巴能源委员会，进而将能源管理事务的权力，从联邦政府转移至州政府手上。

监管框架的转变，让沙巴州新建100兆瓦联合循环燃气发电厂（CCGT）的需求更为紧迫。

行家建议：

联熹控股（RANHILL，5272，主板公用事业股）是沙巴州最大的独立发电商，为这个东马州属供应了40%的能源；丰富的经验让该公司在新发电厂竞标中领跑。

目前，联熹控股以特许建设-拥有-经营的模式，在沙巴州经营着两家CCGT发电厂。

其中首个发电厂的21年能源采购协议，即将于2029年截止；联熹控股正与有关当局，就延长10年协议谈判。

在第12大马计划中，也规划了升级沙巴东西海岸的输电网络；这让能源过剩的东海岸，将更多电力输送往能源匮乏的西海岸。

所以新建发电厂已显得迫在眉睫，并预计要在2024年4月就开始商业营运。

我们预计，一旦联熹控股拿下新的发电厂的特许建设-拥有-经营合约，可以为该公司带来每股15仙的净现值（NPV）。

当然，在合约颁发之前，我们暂且维持目前的盈利预测，并给予55仙目标价，以及“买入”评级。