分析：MIDF研究

目标价：68仙

最新进展：

东南物流（TNLOGIS，8397，主板交通与物流股）正式与柔佛机构签署联营协议，共同开发柔佛古来士年纳科技园物流中心。

双方将以51：49的联营方式，共同经营此占地300英亩的物流中心；新成立的联营公司JTN物流中心私人有限公司，也将以5230万令吉，或每方尺4令吉的价格，向柔佛机构购买上述土地。

行家建议：

东南物流在8月与柔佛机构达成合作协议之后，终于正式联手，成立JTN，准备开发300英亩的物流中心。

JTN的发展成本将由东南物流筹资或贷款组成，柔佛置地将不会为此联营公司出资。

此发展计划需在获得有关当局批准之后3年才能投入营运，长时间的孕育期，让我们对此最新发展持中和看法。

成本高张让东南物流的赚幅被压缩；而大幅度的扩张，也让该公司的资本负债率提高到1.4倍。

当然原定2023年11月完工的士乃大型仓库，若能提早完工租赁予跨国公司，将给这家物流公司带来上行空间。

但是持续扩张计划，也让我们对该公司的盈利波动保持谨慎。

鉴于近期东南物流股价已经大涨，我们建议投资者套利，目标价维持在68仙，评级下修为“卖出”。