分析：兴业投行研究

目标价：1.29令吉

最新进展：

成功食品（BJFOOD，5196，主板消费股）放眼在截至今年6月的2023财年，开设35至40家的星巴克、4至6家的Kenny Rogers Roasters。

集团计划在吉隆坡市中心多开5家高档烘焙咖啡馆，之后再拓展到国内其他城市。

行家建议:

我们继续看好成功食品，该集团极具策略性地扩展新店面、强劲的定价能力，和有着刺激消费者支出的营销计划和创新产品，都支持着永续盈利能力。

我们了解到，新开设的星巴克当中，超过4成将提供得来速服务；同时这个著名品牌也正渗透进半城乡地区。

在合理化措施之下，Kenny Rogers Roasters烤鸡店品牌预料可以保持盈利能力。成功食品开始部署巴黎贝甜的扩张计划，但我们目前不认为这个新品牌可以贡献盈利。

在成本高涨下，成功食品去年12月涨价了，这可能冲击销量，但考虑到星巴克强大的品牌效应，我们认为影响会是微弱的。成功食品将于本月12日，公布截至12月的次季业绩；在年尾佳节的催动下，预计最新业绩会走强。

目前成功食品的价值还是被低估的，我们保留着“买入”评级，最新目标价是1.29令吉。