分析：MIDF研究

目标价：5.50令吉

最新进展：

森那美种植（SIMEPLT，5285，主板种植股）2022财年末季营收录得56亿7000万令吉，按年上扬2.16%；净利增长20.34%，报5亿6200万令吉，并派发6.04仙股息。

当季表现有所增长，主要是下游业务的经常性盈利与非经常性活动的盈利走高，弥补了上游业务的盈利下滑。

行家建议：

森那美种植在过去一年交出喜忧参半的业绩表现，原棕油价格高涨和下游业务贡献了强劲表现；但是，大马鲜果串产出低落，导致销量下滑了。

整体而言，核心净利增长12.2%，达到24亿令吉，符合我们的预期，但仅达到市场预期的90%。

上游业务方面，尽管全年原棕油平均价格大涨了28%，但在欠缺收割工人之下，鲜果串产出降低了10%，加上榨油率下滑，税前净利反而下跌25%，至24亿令吉。

下游制造业的税前净利则涨50.5%，达8.61亿令吉。

我们继续看好森那美种植，因为这家棕油生产集团的鲜果串产出率，仍是业内顶级的，12.2年的棕油树龄也恰到好处。

原棕油价格在下跌，集团的制造业务仍能保持出色，降低了盈利的波动。所以给出“买入”评级，目标价是5.50令吉。