分析：APEX证券

目标价：6.31令吉

最新进展：

宽频接入费下调和5G政策前景未明，马电讯（TM，4863，主板贸服股）今年业绩前景未卜。

该公司表示，由于许多业务仍充满不确定性，该集团只有在前景更加清晰之后，才会提供今年的业绩指引。

另外，高速宽频网络的强制性定价（MSAP），是马电讯面对的一大难关；通讯及多媒体委员会（MCMC）上个月宣布有关机制之后，马电讯股价当日一度惊跌6%。

行家建议：

出席了马电讯的业绩汇报会后，我们了解到，由于监管政策存不确定性，政府将在本月才能完成对5G网络推出的审核。加上技术成本上升，以及市场增长放缓等，将拖累公司整体表现。

为此，该公司表示，只有等到前景更清晰后，才会给出今年的业绩指引。

至于高速宽频网络的强制性定价，管理层表示，将重新与客户进行谈判，同时也会在合约上提供附加值，以缓解较低收费的影响。

我们预计，强制性定价对公司的净利影响不大，因为马电讯仍处在主导地位，且更高的宽频订阅量将缓冲价格走低的影响。

鉴于订阅用户仍处在增长势头，我们将该公司的营业额提升2.8%，不过2023财年的每股净利预测，下调6.4%。综合以上，维持“买入”评级，目标价则下调至6.31令吉。