分析：兴业投行研究

目标价：4.55令吉

最新进展：

随着2023财年首4个月的鲜果串产量下跌4%，IOI集团（IOICORP，1961，主板种植股）将2023财年全年的鲜果串产量预测，调低至按年持平，即仅录得个位数增长。

另外，在本次年首半年，该公司的棕油每吨平均售价为4294令吉，高于大马棕油局（MPOB）在去年7月至12月预计每吨3952令吉的价格。

此外，公司新的11万公吨的油脂化工厂已在今年1月投产，将现有产能提高了15%。

行家建议：

在出席IOI集团的简报会后，我们了解到公司依旧凸显着综合业务带来的益处。

该公司预计，鲜果串产量下滑，主要是劳动力继续面临短缺的问题，以及过去数年翻种活动加速所致。

我们预计，虽然劳动力紧张局面已有所缓解，但考虑到聘请新劳工仍需一定的时间成本进行培训，预计需耗时3个月才能实现产能正常化。

至于成本问题，本财年首半年预计将按年增长20%至25%，约每吨2250令吉，主要是肥料以及劳力成本提高，而本财年下半年料将继续保持高位。

不过，我们预计公司下游业务收益，将继续支撑着公司整体表现，主要是油脂化产品的赚幅，依旧保持在高水平，且公司正不断扩建厂房，预计将推动销售增长。

综合以上，维持“买入”评级，目标价4.55令吉。