分析：大众投行研究

目标价：39仙

最新进展：

RL能源（RL，0219，主板能源股）宣布一系列企业活动，包括建议私下配售不超过30%股权，筹集最多2774万8000令吉，以及将业务多元化至提供污水处理与相关基建服务。

此次将私配最多8671万3000股，而按照过去5天的交易量加权均价（VWAP），私配价格将折价不超过10%。

若以每股32仙的价格为基准，所筹得2774万8000令吉资金，当中1000万令吉作为厂房的开发成本、1400万令吉则用于再生能源项目、另340万8000令吉作为营运资本，剩余34万令吉用作私配开销。

行家建议：

我们预计，有关污水处理厂房的整体开发成本为3430万令吉，预计将在9个月内完成，即2023年末季。

保守估计，相关项目预计每年将带来540万令吉净现金，同时将产生9.2%的内部回报率（IRR）。

就目前来看，公司为了扩大经常性收入，目前正着手处理至少三种不同类型的特许权，其中有绿色电力计划、小型水电产能计划，以及如今的废水处理厂。

虽然特许权可为公司提供额外收入，抵消石油和天然气业务带来的波动，但是，鉴于目前的项目需在前期投入大量的资本开销，因此也将面临执行风险。

另外，尽管获得政府机构担保可将风险降至最低，然而，公司依旧会被印尼国家政治风险所缠绕。

综合以上，我们维持“中和”评级，目标价39仙。