分析：丰隆投行研究

目标价：1.31令吉

最新进展：

原材料价格上升压缩了成功食品（BJFOOD，5196，主板消费股）2023财年次季的赚幅。其中，因本地供应商调整价格，牛奶的涨幅最大。

不过，该集团从主要供应商采购咖啡豆，并锁定了未来6个月的价格，成功控制成本上升的影响。

行家建议：

我们与该集团管理层开会后了解到，2023财年次季赚幅因低基数效应减退、以及原材料与劳动成本增加而遭压缩。所幸，当下原材料价格已从疫情期间的最高峰回落，集团有望从中获益。

另外，边境重开后刺激消费，使星巴克连锁店在去年创下最佳的半年业绩。

尽管饮料销量在去年年底受价格调涨影响，但管理层表示需求可快速恢复，我们认为这是因为星巴克有强大的品牌与丰富的菜单做后盾。

成功食品目前已有376家星巴克门店，未来计划增设35-40家门店。门店扩张以及产品创新带来的销量，让我们对星巴克前景感到乐观。

至于目前已有70家门店的Kenny Rogers Roasters（KKR），相信可维持盈利表现。

另外，我们对巴黎贝甜（Paris Baguette）推出后的热烈回响持积极看法，并认为这品牌将增加该集团在饮食业的市场份额。

综合以上，我们维持“买入”评级，目标价1.31令吉不变。