分析：肯纳格投行研究

目标价：79仙

最新进展：

SENTRAL产托（SENTRAL，5123，主板产业信托）2023财政年首季（截至3月底）净赚1766万令吉，按年降低13.24%。

SENTRAL产托的首季营收为3748万令吉，按年微跌3.31%。其净产业收入则由去年同期的3051万令吉，下滑4.04%至2928万令吉。

行家建议：

SENTRAL产托首季核心净利报1770万令吉，占我们和市场全年预测的25%到24%，符合预期。

Wisma Technip和Quill Building2的收入减少，导致营收按年减少3%，报3750万令吉；净产业收入（NPI）按年减4%，报2930万令吉。

另外，负债率提高37.9%的同时，融资成本也按年增加25%，至910万令吉。

该公司整体出租率已在去年有所下滑，今年另有16万2000平方尺的空间需要续租。当季，6万7500平方尺空间在2023年首季到期，其中99%已获续租。

我们维持今明财年的净利预测，分别报7130万令吉与7080令吉，这两财年每单位总股息（DPU）预测为6.3仙，意味着周息率达7.3%。

综合以上，我们根据8.0%的目标总回酬率，维持79仙的目标价，反映办公室租赁仍处于供过于求的局面。

同时，我们也上调评级至“跟随大市”。