分析：马银行投行研究

目标价：70仙

最新进展：

由于建筑与其他业务的损失扩大，实达集团（SPSETIA，8664，主板产业股）今年首季净利按年减少17.85%，至5544万9000令吉。

不过在产业销售走高的帮助下，该公司在截至3月杪首季，拿下了9亿6766万5000令吉营业额，按年增长11.6%。

行家建议：

实达集团首季核心净利按年走低7.6%至5030万令吉，仅占我们与市场全年预测的13%和17%。

但表现还算符合预期。我们预计，集团在次季或第3季的销售将强势走高，末季也会有潜在脱售位于雪兰莪地皮。

销售方面，集团首季录得10.3亿令吉的表现正如预期，相当于其全年42亿令吉销售目标的25%。

管理层维持全年销售目标，主要是有62亿令吉新推出项目的支持。

另外，截至3月，集团收获的产业预订已达5.12亿令吉。

集团现持有72亿令吉未入账销售，相当于2024财年营收预测的1.3倍。

由于库存销售快于预期，我们稍微上修其2023至2025财年盈利预测，幅度介于0.4%至1%。

该集团也正就处置非核心地库进行前期谈判，预计交易完成后，今年底净负债率将减低至0.5倍。

最后，考虑到目前估值被低估，我们上调评级至“买入”，但维持70仙目标价。