分析：联昌国际投行研究

目标价：4.39令吉

最新进展：

大马银行（AMBANK，1015，主板金融股）2024财政年首季净利按年走低7.8%，至3亿7837万1000令吉，同时截至6月杪的首季营收录得12亿189万9000令吉，按年增4.27%。

行家建议:

我们认为，大马银行将受惠于贷款损失拨备（LLP）的减少，在现财年次季至末季的净利表现会走强。

因此，虽然首季净利仅占全年预测的21.4%，我们依然认为这符合预期。

到了次季，我们预计，大马银行的净利将按季增长6%到11%，至4亿到4亿2000万令吉，得益于净利息收入的进一步上涨，以及LLP降低。无论如何，按年比较的话，次季净利预测会下滑4%至8%。

尽管首季的信贷成本为52个基点，大马银行依然维持全年35个基点的预期，意味着接下来几个季度的LLP将会走低。

大马银行首季净利按年跌7.8%，正是受到LLP按年激增176.4%的冲击。更高的LLP和按年扩大8.3%的预付开销，完全抵消了首季营收按年涨9.6%的强劲表现。

考量到大马银行的2024财年预估本益比低至6.7倍，估值有吸引力，我们维持该股评级在“买入”，目标价也保持在4.39令吉不变。