分析：大马投行

目标价：23.85令吉

最新进展：

吉隆甲洞（KLK，2445，主板种植股）建议，出价11亿4576万9947令吉，向莫实得控股（Boustead Holdings）收购莫实得种植（BPLANT，5254，主板种植股）的33%股权。

随后双方再联合展开强制全面献购，以每股1.55令吉的价格，寻求私有化莫实得种植。

行家建议：

我们对吉隆甲洞此次收购抱持中和态度，考虑到莫实得种植的生产成本高、鲜果串产量低，短期内不会对前者带来盈利增长。

然而，从长远来看，我们认为， 吉隆甲洞还是能从种植面积的增加，以及将部分地库转变为产业开发而受益。

吉隆甲洞的种植面积，将从现有28万8416公顷，扩大到36万707公顷，但需要时间来翻种莫实得种植老化的油棕树。

同时，莫实得种植拥有具有产业开发潜力的地库，包括在士毛月的247公顷，槟城509公顷，还有柔佛7513公顷。 

每股1.55令吉的收购价，我们认为是合理的，这相当于每公顷企业价值5万7591令吉。

优质油棕园市场价格在每公顷7万至10万令吉，且具有产业或太阳能开发潜力的土地，市场价格可能会高于这个水平。

我们估计，吉隆甲洞总共斥资23亿令吉进行收购，假设16亿令吉是通过贷款融资，公司净负债率将增至57%。

目前，我们维持“守住”评级，和23.85令吉目标价不变。