分析：丰隆投行研究

目标价：51仙

最新进展：

UEM阳光（UEMS，5148，主板产业股）周一（11日）以8500万令吉，向亿成控股（MELATI，5129，主板建筑股）脱售Kiara Bay区域土地，并赋予后者共同发展权。

此外，UEM阳光在今年5月19日签署买卖协议，以总计8850万令吉售出依斯干达布蒂丽（Iskandar Puteri）的两块地皮。

值得注意的是，由于此前依斯干达土地交易未触及大马交易所的公布门槛，因此并未对外公布。

然而，由于上述两项交易皆与丹斯里叶顺治相关，因此有必要对外公布。

行家建议：

对于上述两项交易，我们抱持乐观态度，因为售后合作发展的策略，有助于减少公司的资本支出，同时，也能继续公司的扩张计划。

上述两块土地的总销售额达1亿7350万令吉，并有助于公司减少部分开发成本的压力，以及节省资本支出，维持净负债率的健康水平。

该公司近期公布了一系列交易，并且都是采用上述售后合作的发展策略，因此，净负债率仍维持在45.3%。

UEM阳光今年陆续在巴生谷区域，推出发展总值达23.7亿令吉的大型项目，因此我们相信，该公司将会增加其巴生谷区域的土地库存，以支撑其未来的长计划。

综上所述，我们维持“卖出”评级，目标价为51仙。