分析：兴业投行研究

目标价：84仙

最新进展：

顶级手套（TOPGLOV，7113，主板保健股）宣布，连续5年入选道琼斯永续发展指数（DJSI）新兴市场类别。

我们上调了对其环境方面的评分，将为目标价带来2%溢价。

行家建议：

我们预计，顶级手套截至8月杪的末季核心亏损，将收窄至8300万令吉，归因于产能配给作业提升了营运效率。

当前手套平均价格稳定在每千只20至21美元，与首季基本持平，而原料价格放缓，也限制着涨价的可能。

不过，我们认为平稳的价格在短期内，对手套商来说是个好兆头，因为目前客户仍对价格敏感，大幅涨价可能会影响销量。

大马手套出口持续两个月按月下降，短期内需求持续波动，我们预计，明年上半年才会出现明显复苏，而去库存的速度将慢于预期。

我们认为，客户库存将在明年下半年耗尽，从而实现更好的订单表现。

然而，今年全球手套需求的跌幅相信将扩大，按年走低7%至3710亿只；明年则会反弹增长4%。

供应方面，预计今年本地业者将大砍产能507亿只，但会被中国手套商新增30亿和泰国预计扩张的73亿只给抵消。

我们维持2024财年盈利预测，但考虑到没有新产能的情况，将2025财年预测下调68%。

综合以上，我们也将目标价，从88仙下修至84仙，维持“中和”评级。