南洋行家论股

【行家论股】森那美种植 劳工充足产量走强

Tan KW
Publish date: Fri, 16 Feb 2024, 07:01 PM
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南洋行家论股

分析:大马投行研究

目标价:4.55令吉

最新进展:

森那美种植(SIMEPLT,5285,主板种植股)劳工短缺问题已获解决。

目前,该集团在大马有2万7000名熟练工人,在印尼和巴布亚新几内亚(PNG)分别有3万名和1万名劳工。

 

行家建议:

我们认为目前气候不是影响产量的首要因素,随着拥有足够的员工,我们认为该公司的鲜果串产量,将在2024财年走强6%。

我们认为肥料价格在2024财年将会走低10%至20%,符合全球趋势,在棕油产量走高而肥料价下跌的支持下,该公司的生产成本落在每吨2300令吉。

欧洲的良好需求和售价,预计让下游业务的盈利走高25%至4亿9100万令吉。

集团并不会受年底执行的森林砍伐规定(EUDR)的影响。集团大部分销往欧盟的产品,主要来自PNG, 在当地,集团的棕油产品都获得分离式RSPO认证,这表示虽然都受到认证,但产品可能来自不同的地区。在2022财年,欧洲市场占集团总营收的21.3%。

我们认为2024财年的资本开销将落在25亿令吉,主要用于翻种,同时在印尼建设新的炼油厂。

集团将在2024财年末完成在北苏门答腊的炼油厂,产能预计每年超过54万吨。

综合以上,我们维持“守住”评级,目标价不变,维持在4.55令吉。

 

 

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