分析：马银行投行研究

目标价：22.40令吉

最新进展：

近期，国家银行宣布应对医疗与健康保险及回教保险(MHIT)保费飙涨的4大短期措施，包括保险公司被要求在2026年前，将保费涨幅分摊到三年内，确保大多数保单持有人的保费年涨幅不超过10%。

医疗保费的涨幅可能被限制，对ALLIANZ（ALLIANZ，1163，主板金融股）盈利的影响将持续不确定性。

行家建议：

我们了解到，保险公司将开始限制保费涨幅，但预计当局与医院之间的讨论将继续，以确保医疗成本通胀以及未来理赔得到控制。

鉴于此，在利益相关方之间的谈判结果未明之前，我们认为，ALLIANZ今年的盈利不会受到重大影响。

然而，如果无法控制理赔，未来盈利可能会受到一些负面影响。

根据简单的模拟显示，如果Allianz Life的收入增长10%，但理赔增长20%，将ALLIANZ的2026财年盈利造成约2%至4%的影响。

就目前而言，我们暂时保持对ALLIANZ的盈利预测，但是我们预计这家保险公司未来的盈利表现有着更多的不确定性。

因此，我们在原有的目标价上，给予了10%的折价，以反映对这些不确定性因素的担忧。因此目标价下调至22.40令吉，评级也因此降级为“守住”。