分析：MIDF研究

目标价：2.08令吉

最新进展：

必胜（SPRITZER，7103，主板消费股）依旧是大马最大的矿泉水生产生，2024年的总产量预计达到120亿升水。

该公司拥有430英亩的地库，也有3座加工厂，分别在太平、莎阿南、永平。 

行家建议：

必胜的仓库升级后，从1万5000个货架增加到2万个货架，也拥有超过30辆自动引导车，减少对劳动力的依赖，改善了仓库管理，提高效率。集团也会继续升级仓库，满足产品需求增长。

必胜也计划拓展分销渠道，从油站拓展至酒店、餐馆、咖啡馆。该集团也计划拓展产品组合，增加产量。

虽然2024财年预计会遭受通胀压力，不过集团并未打算起价，而是打算薄利多销，摊平成本。

展望未来，必胜计划加强在新加坡的瓶装水市场，目前的出口销售占7%至8%。

目前，新加坡是主要的出口销售来源，其次则是汶莱，两国毗邻大马，运输成本较少，让必胜能在市场保持竞争优势。

在业绩汇报会后，我们维持2024至2025财年的净利预测和2.08令吉的目标价格，这是根据12.2倍本益比计算得来，维持“中和”评级。