南洋行家论股

【行家论股】天地通数码网络 首季业绩不达标

Tan KW
Publish date: Wed, 29 May 2024, 06:13 PM
Tan KW
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南洋行家论股

分析:丰隆投行研究

目标价:4.20令吉

最新进展:

税务回拨,推动天地通数码网络(CDB,6947,主板电信与媒体股)的2024财政年首季净利同比增长18.41%,至3亿7646万令吉,并宣布派息3.5仙。

同时,其首季营业额同比微跌0.82%,至31亿5424万令吉。

 

行家建议:

天地通数码网络在首季录得4亿8700万令吉的核心净利,按年跌5%,占我们全年盈利预期的19%,低于预期。

其首季业绩不如预期,原因是成本结构,以及减值和摊销金额高于预期。

该公司通过减少用户人均营收(ARPU)为代价,在后付服务和家庭光纤宽频方面持续扩大用户群,但预付服务用户则继续流失。

其后付用户在首季按季增加6万1000人,至700万人,而预付用户则按季减少16万人,至1330万人。

根据天地通数码网络提供的指引,该公司放眼服务营收在今年以低单位数水平上涨,同时息税前盈利(EBIT)维持在去年水平,而资本开销则扩大到15%至18%的比例。

在疲软的首季业绩出炉后,我们将天地通数码网络在2024至2026财年的盈利预测,分别下调10%、1%及1%。

因此,其目标价从此前的4.30令吉,降至4.20令吉,而该股评级则维持在“守住”。

 

 

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