南洋行家论股

【行家论股】PPB集团 入股德宝效益有限

Tan KW
Publish date: Tue, 18 Jun 2024, 07:00 PM
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南洋行家论股

分析:肯纳格投行研究

目标价:18.50令吉

最新进展:

PPB集团(PPB,4065,主板消费股)以3766万令吉收购德宝集团(TECHBND,5289,主板工业股)共计15%股权,成后者第二大股东。

15%股权相当于德宝集团的8239万股,而PPB集团也买下德宝集团的3404万张凭单。

若凭单全数转换,PPB集团投资总额将增至4890万令吉。届时,德宝集团最大股东Sonicbond私人有限公司的股权,将从现有的55%减至44%。

 

行家建议:

我们认为,PPB集团在此获得了一笔不错的交易,不但可以增加收益,而且收购价格低于我们给予德宝集团的50仙目标价。

但这笔交易对PPB集团的盈利提振效益有限,更像是其看好德宝集团的前景,才作出的收购行动。

PPB集团的净现金高达7.34亿令吉,相信可轻易完成这项收购案。

2023年2月,德宝集团以5700万令吉,向PPB集团购下Malayan粘合与化学私人有限公司的99.57%股权,借以扩大木材业务范围。

如今,德宝集团70%的营收主要是向亚太、欧洲和非洲等地的30个国家进行产品出口。

此交易意味着PPB集团对德宝集团投出的信任票,且我们继续看好前者在东盟面粉、饲料、即食产品等消费必需品的强大业务地位。

因此,维持“超越大市”评级和17.50令吉目标价不变。

 

 

 

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