分析：兴业投行研究

目标价：5.75令吉

最新进展：

由于非经常交易收益减少，SD牙直利（SDG，5285，主板种植股）2024财年第三季，净利同比挫跌36.75%，至7亿6600万令吉。

该公司截至9月杪的第三季，营收同比增10.33%，至52亿6700万令吉。

前9个月，净利同比走低16.14%至13亿9200万令吉；营收则累计接获145亿7400万令吉，年涨10.85%。

行家建议：

SD牙直利当季核心净利报3亿800万令吉，按年跌8%，这归咎于下游赚幅疲软，但这部分已被上游业务所抵消。

至于该公司首9个月核心净利则低于预测，只占我们和市场全年预测的61%和67%。

鲜果串（FFB）产量方面，公司首9个月产量仅录得2.4%增长，低于SD牙直利的中个位数增长预测，更是比我们预测的6.6%还低。

但由于上游业务赚幅出现强劲的环比增长，带动前9个月除息税前盈利贡献同比大增40%；下游方面则年跌3.7%，因为欧洲区域及联营公司赚幅下跌所致，但亚太地区需求高涨，料将抵消前者的影响。

在分析员汇报会前，我们暂时维持2024到2026财年的盈利预测。

综上所述，我们维持“买入”评级，以及5.75令吉目标价不变。