如果看基本面，FAVCO无疑是一支好股。

• 十年平均毛利率（gross profit margin）19%，近四年来不断在改善。
• 十年平均股本回报率 (ROE)16%
• 公司现金也从2006年的0.27亿令吉增加到目前的3.34亿令吉。短期负债只有六千七百万令吉，不过应付账款不少（1.5亿令吉）。
• 每股资产从0.6853令吉增加至2.4892 令吉(15%的复合年增长率)。
• 派发的股息一年比一年高，不得不让人叫好。

截至31/3/2016，Mac Ngan Boon一共持有63.576%股权（59.712%通过睦兴旺工程间接持有），而首席执行长Mac Chung Hui共持有1.066%股权。2015年报里也第一次发现官大人名列三十大股东名单内，持股不少过三百八十万股（1.74%）。不知道2016一月份期间辉高股价上涨20%和官大人有没有关系。

辉高的业务其实不算复杂，而且在吊机界有一定的竞争优势。可是近年来油价大幅度下跌造成岸外吊机的订单寥寥无几，对公司是一大隐忧。不像往常，2015年报里已经没提还有多少未执行订单， 所以不难想象公司的订单所剩不多。

公司其实也有些应对措施，可是还未成气候。

• 公司多年前已开始注重售后服务。售后服务的营业额年年创新高，但只占了总营业额很小的部分。2014和2015年分别占总营业额的3.5%和4.4%。
• 将更积极参与小型起重机市场。
• 正积极改良吊机以便适用于风力发电场。

短期内料持续低迷。预计2016和2017年的营业额和盈利双双会下滑。但良好的管理和强稳的基本面应该能让公司度过这寒冬，等待汽油业的复苏。辉高还是不是吊机王，就等时间来证明吧!

KM

16/5/2016

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