星洲日報/投資致富‧企業故事

仙股牛市系列‧仙股炒風何處吹

Tan KW
Publish date: Sun, 31 Aug 2014, 10:28 PM

 

2014-08-31 19:00

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上月19日與20日,馬股在低價股交投熱爆推動下連續兩天刷新史上最高單日交投紀錄,輕易改寫自己2007年創造的47億8千萬股交投紀錄,將單日交投量之巔大幅推高至讓人驚訝的76億6千萬股,足足比上次紀錄高出60%!

 

  • 76億股單日交投量,就馬股今時今日的情況而言確實是誇張的數字,在大型股交投相對淡靜之際,最新交投紀錄可說是由低價股獨挑大樑。(圖:星洲日報)

面對如此超乎尋常的成交量,市場人士無不感到好奇:日均成交量一般只介於20億至25億股的馬股,為何突然創下如此驚人之舉?究竟是誰創造了76億股交投量?

 

為追蹤最新單日交投紀錄的背後涵義與暗示,《投資致富》將特別就此課題作系列報道,替各位發掘更多相關資訊,協助打探牛市脈搏;第一期,就讓我們先回顧76億股交投湧現當天的點點滴滴吧!

 

是誰創造了76億交投?

76億股單日交投量,就馬股今時今日的情況而言確實是誇張的數字,在大型股交投相對淡靜之際,最新交投紀錄可說是由低價股獨挑大樑。

 

然而,考量機構投資者和外資焦點大多放在基本面較強穩的股項,對低價股的興趣一般不大,尤其是那些欠缺基本面的低價股,這是否暗示今次紀錄是由偏愛低價股的炒家和散戶一手撰寫?

 

據《投資致富》向行內經紀打聽,馬股強勢刷新交投紀錄當週,多數經紀卻未因而變得更加繁忙,連外界認為是推高交投量關鍵的網絡交易活動,增幅也跟不上股市交投暴增速度。

 

有鑑於此,不僅許多公眾,其實連不少行內經紀都對馬股當天創下的交投紀錄表示驚訝,對這場交投大片的導演身份更是非常好奇。

 

《投資致富》從經紀口中得知,大馬民眾的投資意願雖持續改善中,但不少投資者仍秉持相對謹慎的投資態度,重視持股能力(Holding Power),且不太敢胡亂投資在欠缺基本面的低價股。

 

有經紀稱:“確實有一些散戶參與交易當天的焦點熱門股,但僅屬一般投機,沒有不尋常的大宗交易,當天交投旋風料以市場大戶間的買賣為核心,一般股民牽涉的比重相對偏低。”

 

無論如何,交易所數據顯示馬股當天的散戶參與率飆升至31.43%,全天淨賣4千791萬令吉股票,並貢獻高於10億令吉成交值,顯然仍是76億股交投的核心所在。

 

只不過,由於交易所定義“散戶”的範圍非常廣,多數大戶和炒家均被歸類在此範圍內,因此難以看出一般民眾的參與率究竟有多高。

 

另外,參與率達53.13%的機構投資者,則在同日淨賣1億1千零99萬令吉股票,外資則淨買1億5千890萬令吉股票,惟參與率只有15.44%。

 

高頻交易
入侵馬股

除炒家和大戶積極“貢獻”外,也有經紀懷疑多隻低價股湧現的不尋常交易量,與近年開始加速入侵馬股、備受爭議的高頻交易(High FrequencyTrading,HFT)或有很深的關係。

 

“馬股創交投紀錄當天,多隻低價股的買賣盤情況均很不尋常,下單速度太快了,不太像人手所為,更像是高頻交易,我相信高頻交易是推高當天成交量的關鍵之一。”

 

他還透露,國內許多證券行其實已擁有高頻交易設備,且在股市進行類似交易已久,不過因馬股每次交易均附帶0.1%印花稅和0.03%清算費,交易大型股不太划算,所以許多交易商都把高頻交易目標轉向更容易抵銷成本的低價股。

 

“若多家高頻交易商同時積極操作低價股,馬股單日寫下76億股交投並不奇怪,倘若現有市況能夠保溫,且高頻交易持續發燒,馬股甚至可能隨時再打破76億股紀錄,因高頻交易對股市交投的影響非常巨大。”

 

12股單日交投破億

創交投紀錄當天,馬股共有12隻股項單日交投破億,且首10大熱門股便佔了全場交投量的52.8%,火熱程度讓人不禁咋舌;無論如何,在缺乏可靠資料情況下,高頻交易是否牽涉其中,至今無法獲得證實。

 

高頻交易是種電子化高速交易模式,交易商透過先進科技設備,從極短暫的市場變化中找尋價差利潤機會,儘管每次交易利潤甚薄,可由於交易商連續不斷大量買賣股票(高交投量由此而來),所以往往能在總結利潤時取得不錯回報。

 

這種交易模式在西方國家相當盛行,據市場人士推算,美國股市中有50%交易量出自高頻交易之手;至於馬股,行內人士今年初估計高頻交易佔馬股總成交量約10%。

 

牛市悄悄來
高調走?

實際上,在爆出單日76億股交投之前,馬股日均交投其實已連續數週穩企於30億股以上的偏高水平,期間不少低價股身價持續上揚,市道一片火熱,令不少低價股忠堅粉絲笑逐顏開!

 

然而,儘管市道繁榮,但一般公眾對今次的低價股漲潮,整體顯得有些“後知後覺”,許多更是在馬股首次突破50億單日交投大關,也就是書寫76億交投紀錄的前一天,才感受到低價股火舌的溫度。

 

無論如何,就在書寫76億股交投當天,多數股項的股價突然轉弱,促使全天下跌股高達758隻,上升股僅有227隻,在在顯示交投熱爆表象里藏有龐大賣壓,亦免不了讓一些股民隱憂湧現,擔心76億股交投可能是牛市終結號角,低價股漲潮已在廣大公眾察覺同時,結束了。

 

對此,股票經紀認為股市調整是正常現象,即使是在牛市,尤其是那些缺乏基本面撐腰、可股價走勢凌利的低價股,迎來調整是遲早的事,甚至很可能就此一蹶不振。

 

“這就是跟風投機的危險之處,當市場火熱時,我們常會發現一些欠缺基本面的低價股,往往靠著各種傳言而被市場炒作得最凶,但這種資金遊戲早晚要喊停,到時候仍持有股票的投資者,將是最後輸家。”

 

無論如何,針對有關馬股牛市是否已經結束的問題,他認為仍得視短期發展而定;只要現有市道未明顯轉差,投資情緒持穩,馬股漲潮就可能持續下去,甚至蔓延至中大型股層面,反之亦然。

 

另外,他建議一般投資者在找尋低價股投資機會時,該把基本面、展望和估值等因素視作最主要考量,藉此降低參與資金遊戲的風險,不致於在漲潮結束驚覺慘遭“爛臭股”牢套資金。

 

憑空炒作和基本因素交錯

低價股群起爆發,遭許多投資者狠批“非理性榮景”,可一些行內人士卻對此持有不同看法,認為許多低價股的基本面和展望隨經濟持續好轉中,且多年來未曾出現真正爆發,今次掀起的低價股漲潮只是後來居上的表現。

 

無論如何,他強調上述說法並不包括那些已遭過份炒作和投機、尤其是基本面明顯不濟的低價股。

 

“今次的漲潮雖由炒作活動帶起,但也並非憑空炒作,那些迎來漲勢的股項可說是好壞摻雜,憑空炒作和兼具基本面的都有,相比過去幾年主要集中在消息股炒作的低價股炒風,這次的炒風素質顯得有所改善,這或許是由於散戶如今更看重基本面的緣故。”

 

據他所言,近年掀起的低價股炒風,被捲入的大多是些毫無基本面的股項,反倒是那些真正擁有基本面的低價股,股價表現往往略遜一籌,如今出現補漲是正常現象。

 

然而,也有人對此觀點不以為然,認為低價“爛臭股”依然佔今次漲潮的絕大部份,而這正是“非理性榮景”的最有力證據。

 

估值是否划算是一大問題

“需留意的是,即使有基本面撐腰,可估值是否划算也是一大問題,許多低價股在進行了數次發股集資活動後,股本已變得極為龐大,可預見的營業額和盈利能否撐起股價漲勢,也是值得考慮的問題。”

 

有鑑於此,關於今次的低價股漲潮究竟是否是“非理性榮景”,見仁見智。

 

另外,《投資致富》特別整理了在今次低價股漲潮中最受矚目的數隻“焦點股”的基本財務數據,供各位參考,以判斷相關股價近期的漲勢是否合理。

 

焦點股

 

1.幸馬泰資源(SUMATEC,1201,主板貿服組)
最新季度營業額:1千374萬5千令吉
最新季度淨利/虧損:淨利670萬4千令吉
每股盈利/虧損:淨利0.23仙
上週五股價:46.5仙(跌2.5仙)
每股淨資產:14.6仙
總資產:4億7千665萬5千令吉
現金:158萬令吉
總負債:2千492萬9千令吉
貸款:1千708萬令吉
股本:34億7千756萬4千300令吉(每股面值14仙)大股東:哈林沙轄(27.16%)、Tekad Mulia私人有限公司(6.53%)

 

 

2.億利達(GLOTEC,5220,主板工業產品組)
最新季度營業額:9千821萬7千令吉
最新季度淨利/虧損:淨虧損3千446萬1千令吉
每股盈利/虧損:淨虧損0.64仙
上週五股價:10仙(無起落)
每股淨資產:6.5仙
總資產:4億9千998萬1千令吉
內部現金:4千464萬7千令吉
總負債:1億2千973萬7千令吉
貸款:5千602萬2千令吉
股本:53億8千173萬7千911股(每股面值10仙)
大股東:拿督吳添泉(19.91%)、龔國強(約19%)武裝部隊基金(約6.24%)

 

 

3.大眾控股(PDZ,6254,主板貿服組)
最新季度營業額:4千381萬7千令吉
最新季度淨利/虧損:淨利192萬1千令吉
每股盈利/虧損:淨利0.22仙
上週五股價:30.5仙(跌0.5仙)
每股淨資產:11仙
總資產:1億2千669萬7千令吉
現金:2千198萬1千令吉
總負債:2千957萬4千令吉
貸款:849萬5千令吉
股本:8億6千932萬1千280股(每股面值10仙)
大股東:丹斯里陳華春(19.13%)

 

 

4.馬可控股(MARCO,3514,主板貿服組
最新季度營業額:3千306萬2千令吉
最新季度淨利/虧損:淨利338萬4千令吉
每股盈利/虧損:淨利0.37仙
上週五股價:20仙(跌0.5仙)
每股淨資產:15仙
總資產:1億4千863萬6千令吉
現金:4千671萬9千令吉
總負債:1千378萬8千令吉
貸款:--
股本:10億5千430萬6千850股(每股面值10仙)
大股東:丹斯里陳華春(約22%)

 

 

5.德利航運(HUBLINE,7013,主板貿服組)
最新季度營業額:9千215萬8千令吉
最新季度淨利/虧損:淨利202萬3千令吉
每股盈利/虧損:淨利0.06仙
上週五股價:5仙(無起落)
每股淨資產:14仙
總資產:7億5千零97萬8千令吉
現金:1千387萬令吉
總負債:3億1千264萬4千令吉
貸款:2億2千零33萬2千令吉
股本:32億4千113萬4千股(每股面值20仙)
大股東:Billion Power私人有限公司(16.37%)(星洲日報/投資致富‧焦點策劃‧文:李三宇)



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Discussions
3 people like this. Showing 2 of 2 comments

yapts

Mr Tan, today I want to buy Sin Chew to read this article.Now no need,I can read online,thanks a lot!

2014-09-01 10:56

Surelaughdie

The few stocks featured in charts will drop for months to come with few dead cat bounce inbetween...

2014-09-01 12:15

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