读者TEN问：

麻烦分析国际船务（MISC,3816,主板交通物流组）最新业务进展及前景。

答

以最新公布的首季业绩来看，国际船务盈利不俗，而且官司拨备比预期低，因而，虽然原油减产将导致油轮运费波动，下半年油轮需求下降，分析员仍维持财测，并上调目标价及评级。

大马投行指出，针对Gumusut Kakap半浮式生产系统（GKP）的官司拨备4亿7500万美元（约20亿令吉），低于之前预期的5亿8000万美元（约25亿令吉）。国际船务料在近期内针对仲裁中心对蚬壳石油公司有利的裁决提出上诉。

这笔拨备已导致国际船务2020财政年首季转亏12亿令吉（前期净赚3亿1100万令吉），惟若不包括此项目，2020财政年首季营运盈利增长17%至13亿令吉。

3月的油轮运费飙升，但全球石油减产导致运费逆转，自3月17日的历史最高直线下滑，分析员审慎认为，油盟+的全球减产计划将导致下半年油轮需求下降。

鉴于此，尽管国际船务首季核心净利达7亿8300万令吉，相当于市场全年财测的47%，但考虑到运费在一次性调整后的上下波动，大马投行决定维持2020至2022财政年财测不变，目标价从6令吉80仙上调至7令吉70仙，评级也上调至“守住”。

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