本報特約／李三宇

随环保和环境意识渐长，向来被直接焚烧或填埋的不可循环垃圾，或有新作用。

垃圾回收后，会分类、洗净，能再循环的就再循环，不能再循环的则送去填埋／焚化场。但很快的，一些无法再循环利用的垃圾，或也能被制成燃料芯块，用于生产再生能源，为这类难以处理的垃圾找到新解决方案。

至于实践情况如何，就看TEX循环科艺（TEXCYCL,0089,创业板工业产品服务组）的第一家废料发电厂，能否捎来喜讯了。

上市14年每年赚钱

成立于1984年的TEX循环科艺，是大马工业废料处理领域的先驱公司之一，负责向各大公司回收受污染的归类废料（Scheduled Waste），然后进行处理和清晰，除去污染物，最大化地将各类资源再循环使用，是家既能赚钱又具社会意义的绿色企业。

该公司成立时的80年代，大马工业废料的处理意识仍相当落后，许多受污染的废料在无意间被直接被填埋或焚烧，严重伤害环境健康，但随环境局（DOE）不断强化有毒工业废料处理标准，TEX循环科艺渐渐发现更多商机，伺机扩大废料处理能力，顾客也越来越多。

默默勤耕21年后，该公司终于在2005年于马股上市，写下新里程碑。

时至今日，TEX循环科艺已是国内工业废料处理领域里的佼佼者；在《2005年环境品质（归类废料）法规》中，当局列出了77种归类废料，处理每一种废料都需经当局仔细审核，才可能获颁营运执照。

持31废料营运执照

鉴于营运的复杂性，多数业者一般只专注几种废料，但TEX循环科艺已手握31种废料的营运执照，而且能自己处理废料（多数同侪仅负责回收），这让该公司具有相当强的竞争力，其顾客群这些年持续增长便是最好的证明。

数据显示，该公司顾客群从上市至今每年都持续成长，2006年的1190位顾客，到2019年已显著增加至5759位顾客，反映其强大竞争力持续带来更高市占率。

年年派息不曾发股集资

凭着良好管理和顾客增加，该公司上市至今14年里时间年年赚钱，虽然业绩难免受经济环境左右，但良好成本效率让该公司在销售低迷时期也有利可图，营运记录非常好。另外，几乎年年派息及不曾发股集资，也大大为其股票加分。

扩大规模进军太阳能

为满足潜在市场需求兼强化服务供应，TEX循环科艺在2015年进一步扩大规模，迁往位于雪兰莪直落昂一块土地面积8.5英亩、厂房面积16万平方呎的新厂，同时引进先进器材设备，进一步强化整体效率和竞争力；另外，鉴于新厂空间充裕，该公司也开始实践许多新概念，包括安装太阳能电板以及废料发电。

去年11月，该公司在新厂安装了太阳能净电能计量（NEM）系统，估计每年节省40%电力开销，该公司之后更与该方案的供应商成为商业伙伴，合作成立联营公司EFSMYSolar公司，以期进军太阳能领域寻找新商机。

然而，对比仍在摸索的太阳能业务，万事俱备只欠东风的废料发电，才是该公司眼下之重。

设废料发电厂
一石二鸟

废料发电对TEX循环科艺而言是个极关键的新项目，倘若位于新厂的2兆瓦废料发电站取得成功，那无论国内或国外，紧接着势必还有许多同类型项目等着该公司参与，前途无可限量。

原因，且听笔者解释一下。

如上文所述，TEX循环科艺是处理分类废料的专家，而分类废料大多黏附各种有害物质，该公司的工作是把这些有害物剥离，然后尽可能将洁净后的资源再循环使用，减少资源消耗。至于那些无法被循环的，必须以公斤付费方式，花钱转交给Cenviro私人有限公司处理。

由国库控股（KHAZANAH）拥有的Cenviro是拥有垄断地位的市场龙头，能处理77种分类废料中的76种，许多不能随意填埋或焚烧的废料，都必须交由该公司处置。

考虑到公司远景，TEX循环科艺在迁入新厂后，很快便着手投资废料发电厂，其概念是把已洁净但不可循环的废料制成燃料芯块，供应给发电厂作为产电原料。如此一来，该公司除了无需再花钱请第三方处理不可循环废料，还能开拓一盘生机勃勃的新生意，可谓一石二鸟。

只待环境部放行

该公司斥资2000万令吉打造的2兆瓦废料发电厂，原预定在2018年初启用，但为了满足环境部的严格要求，不得不一再向可持续能源发展委员会（SEDA）申请延后启动日期。

实际上，该公司的发电厂早已建竣，去年4月便已试跑，但环境局后来要求该公司进行环境评估测试（EIA）并更新资料，试跑被迫暂停；为通过环境部测试，该公司将改良空气污染控制系统，才会迟至今日仍未正式启用。

尽管等候的过程是难挨的，但起步面对的种种问题却也让TEX循环科艺在第一家废料发电厂中累积了宝贵经验，而经验对往后落实同类项目至关重要。

海内外需求殷切

处理不可循环废料是很头疼的问题，该公司提出的解决概念因而正中当局下怀。因此，若有关发电厂获环境部亮绿灯，并顺利营运，市场对同类项目的需求相信会蜂拥而来，到时，具备经验和先行优势的TEX循环科艺就有望左右逢源。

不止国内，海外先进国对同类项目的需求同样殷切。TEX循环科艺去年9月宣布拍伙英国CulzeanW2E公司，在英国柴郡发展第一家废料发电厂，估计耗资500万英镑（2693万令吉），预定今年杪开始运作，首12个月产能为2兆瓦，后会增至最多4兆瓦。

双方打算在完成第一个项目后，进一步于威尔士和兰开夏开发两个2兆瓦发电厂，在在显示只要第一步成功了，未来契机无可限量。

截至去年杪仍处净现金

另外，纵然业务积极扩张中，该公司截至去年杪依然处于净现金状态，没有因扩大厂房和投资废料发电而负债累累，反映管理层对资本管控的严谨态度。

整体而言，TEX循环科艺的过往记录优良，核心分类废料处理业务有极高的效率和竞争力，未来可望继续壮大顾客群，抢占更多市场份额，废料发电则是让集团业务更上一层楼的关键钥匙，也是未来业绩的潜在成长动力。

一句讲完：公司小，潜能大。不妨稍微留意吧。

●声明：股海捞月和股海组合提供的资料只供参考，志在助投资者认识一些不获证券行重视的小型股，和追踪相关股后续表现，不是买卖建议，任何投资决定还请先征询专业股票经纪的意见，盈亏自负。

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