读者蔡小妹问：

我对大型产业股实达集团（SPSETIA,8664,主板产业组）有兴趣，最近全球爆发的冠病疫情，对未来业务及盈利影响程度严重吗？合理目标价是多少，可以买进吗？

答：

关于冠病疫情的影响，实达集团管理层在宣布最新首季业绩时有作出交待，第一季净利减少62.04%至2846万3000令吉，就是主要受到冠病疫情拖累。

该公司认为，疫情影响市场购买产业的情绪，或是准购屋者因疫情冲击经济及收入所致。这使该公司将2020财政年的销售目标，由之前的45亿5000万令吉下调至38亿令吉。

实达高层当时指出，疫情期间实施行管令，大多数企业和社交活动都受到严重破坏，房产业也不能幸免，该公司预期市场短期不会迅速复苏，因为置产者情绪会恶化。尽管预期市场保持低迷，但由于房产市场过去几年已经面对强劲逆风，相信这次的跌势会比较缓和。

不过实达集团还是看好中长期业务表现，因为房地产是相对安全和稳定的投资，只要产业公司的产品诱人，预料会吸引置产者和一些投资者。

该公司表示，第一季业绩未全面显现冠病大流行的影响，2020财政年业务展望仍然充满挑战和不明朗，惟尽管如此，该公司在98亿令吉待进账销售额的带动下，足可使集团在挑战重重之际保持未来2年业务的稳定发展，使整体表现依然具有韧力。

肯纳格研究分析员于5月中指出，实达首季营业额按年下跌19%，主要是受到行管措施拖累。此外，公司的税率增加，因一些不可减税的开支，使它从之前的38%增加至46%、以及为债券股支付半年一次的利息达到6600万令吉等，都是导致公司首季的盈利减少。

该行认为，实达手握98亿令吉的未入账销售，即拥有2年的盈利透明度（占2年的营业额），使它很有希望能够安然渡过疫情危机。

谈到业务前景，肯纳格研究将实达的2020财政年销售目标，从之前的45亿5000万令吉下调至38亿令吉（随着管理层下调幅度），同时将2020及2021财政年的净利预测下调23%及13%，分别至2亿9100万令吉及5亿2900万令吉。

惟该行将目标价维持在86仙，或等于市价对账面值比0.30倍（比平均标准差-2.0）、维持“买进”评级。

实达净负债率0.60倍属于较高水平，须注意。

此外，同期间，大众研究给予的合理目标价为95仙、丰隆研究为75仙、大马投行研究则是70仙。

本栏并无作出任何股票交易的建议，一切买卖盈亏自负，在采取投资行动前，请依本身的投资条件与情况，及向你的证券经纪咨询。

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