充分理解造成通货膨胀的各项因素，可让投资者更妥善地规划投资。

通货膨胀是指经济体系内商品与服务的总体价格水平，在某段时间里持续上涨。当通货膨胀率上涨时，货币的购买力就相对降低，因为消费者将需花更高价格来购买相同数量的商品与服务。

对投资者而言，通货膨胀将会冲击实质的投资回酬。如果投资回酬追不上或未超越年度通货膨胀率，有关投资实质上是蒙受亏损了。实质回酬率是票面投资回酬减去通货膨胀率。

●衡量通货膨胀

用来衡量消费商品与服务价格变动的消费价格指数（CPI），是用以测量通货膨胀的水平。CPI通常用以计算消费者购买一篮子商品与服务的成本。如表1所示，大馬CPI的主要成分，包括食品与不含酒精饮料、房屋与水电杂费、交通与其他项目。

无论如何，身为消费者，所经历的实际通货膨胀率也可能与采用CPI来衡量的官方通货膨胀率有所不同这视乎其消费模式而定。

举例说，过去几年*包括服装和鞋类、家具、家用设备和日常家庭生活费用、医疗保健、通讯、娱乐服务与文化、教育、餐厅与酒店及其他用品与服务。

实质投资回酬＝票面投资回酬－通货膨胀率生活用品与外出用餐开销的上涨速度快于整体通货膨胀率，如果一个人经常在外用餐，会因更高的通货膨胀率而比较少在外用餐的人更能感觉到餐饮费用的飙升。

●通货膨胀的各项导因

一般而言，一个经济体的通货膨胀率是由各项因素导致，其中包括以下：

一、需求拉动的通货膨胀

当某个经济体的商品与服务需求超越供应时，就会出现需求拉动的通货膨胀。简单来说，若市面上的供应不足以满足消费者的需求，物价就会上涨，导致通货膨胀。

经济体系内货币供应窜升也会导致通货膨胀。当消费者有更多钱时，就会消费更多，导致市面上的商品与服务供应难以应付与日俱增的需求而造成物价上涨。从经济学角度，需求拉动的通货膨胀压力通常是指“太多金钱追逐过少商品”。

二、成本推动的通货膨胀

成本推动的通货膨胀是由于工资或原材料的价格扬升，令生产成本上涨所致。这迫使制造厂商与服务供应者提高商品与服务的价格，将较高的成本转嫁给客户。

举例说，当油价上升时，电费与运输费也相应增加，促使供应商提高售价来弥补较高的生产成本。

三、汇率下跌

通货膨胀压力亦可能是进口商品成本上涨所致。比如，马币汇价贬值会导致进口产品成本扬升。此种情况会让整体物价面对上涨压力，导致通货膨胀率上升。同样的，当马币汇价增值，国内通货膨胀率会趋缓，因为以外国货币计值的进口产品将变得更经济实惠。因此，汇率波动可能影响国内通货膨胀率。

●总结

若能充分理解通货膨胀对购买力与投资的影响，投资者就能好好地挑选投资，以便在长期赚取超越通货膨胀率的回酬。寻求长期资本增值的投资者，一个多元化股票基金投资组合可保障财富不受通货膨胀效应所侵蚀，因为股票投资所提供的长期回酬，通常会超越通货膨胀率。

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