（吉隆坡15日讯）疫苗面市、各国经济重启、以及低利率环境等利多扶持下，分析员预期马币明年可续升高，推动兑美元汇率冲上4.00令吉水平。

马币今日受国际油价下滑拖累，兑美元延续昨日跌势，下午5时挂4.0560令吉，低于昨日的4.0540令吉。

丰隆研究表示，国外因素会续引导马币对美元汇率未来走势，包括疫苗面市、各国经济重启，以及低利率环境也将激发投资者的冒险态度，从而带动大马等发展经济的区域货币。

目前，美元持续走低，加上市场对疫苗面市，以及大国经济重启等乐观预期等催化因数下，马币已在不断回升。

不过，该行表示，大马国内政策及财政状况，如大马在富时全球政府债券指数（WGBI）的位置，以及主权信用评级的决定等所引发的市场担忧料将限制马币上升幅度。

“不管怎样，尽管大马主权信用评级潜在被降级的可能，惟仍为投资级债券。”

“而对于全球债券指数如WGBI来说，被评估‘出局’的条件为投资等级以下。”

在疫情最严峻的时刻，大马财政状况加紧，1至5月的债券流出就达171亿令吉。

值得一提的是，债券后在6月至11月期间回流352亿令吉，抵销此前的外流，以致大马债券今年至11月录得净流入181亿令吉，大大放宽了国内的财政状况，2019年为207亿令吉。

国行表示，若有需要，目前仍有足够的空间及伸缩性来提高额外资金流动性。

国行有权在初级与次级市场参与购买大马政府债券（MGS），最高限于发行额的10%，而截至11月，国行持有111亿令吉，即政府债券及政府投资债券（MGII）总额的1.4%。

另外，分析员表示，预期2021年国内生产总值（GDP）将可回弹6%，低于财政部所预测的6.5至7.5%，主要反映大部份大马人仍需在2021年面对生活“新规范”。

国行6.5至7.5%的预测主要鉴于全球经济复苏、私人领域及持续财政的扶持，而丰隆6%的预测则主要鉴于大马疫苗供应缺乏，可导致经济复苏步伐减缓。

“虽然市场出于疫苗利好消息的缘故，保持乐观偏见，惟复苏道路不会如此平坦，而其中不利因数包括疫苗供应、疫情加剧、美国总统的交接、英国脱欧等。”

在2020年预测17.4%的萎缩后，丰隆研究预测2021年富时综合指数的盈利能回弹20.8%；综指则冲上1780点。

马股方面，复苏趋势将带来综指蓝筹股之间的交替，即由手套类股转至银行、种植及油气类股。

尽管自动延迟偿还贷款措施已结束，散户的参与率仍续火热，10至12月的平均比重为39.8%，而9月仅为38.3%；而外资持股则在11月录得20.8%的比重，逼近全球金融海啸的波谷，相信现在的环境能激发外资的“冒险模式”而重归马股。

另外，丰隆表示在电费折扣缺席，以及布兰特原油平均价的提高下，2021年消费价格指数（CPI）料将可回涨2.5%，2020年预计为萎缩1.0%；2021年布兰特原油平均价预计每桶达55美元，今年至今为43美元。

“隔夜政策利率（OPR）方面，我们预计国行会在2021年将其维持在1.75%的记录低点，归因于经济前景仍暴露在疫情风险下。”

“政治方面，近期大选话题沸腾，我们相信这将在2021年下半年再浮出（当疫情平息后）。”

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