（吉隆坡16日）首相丹斯里慕尤丁表明将在疫情过去后举行第15届全国大选，分析员认为，若选举落在2021下半年，这势必加剧股市波动风险。

联昌研究表示，若疫情消去，或大马成功透过大型的疫苗接种计划控制疫情，预计2021年下半年将举行第15届全国大选。

“他（首相）已经表示，计划将权力还给人民，让人民选择他们想要的政府。由于选举的潜在结果不确定，这可能导致市场面临套利。”

该行指出，若进行选举意味着国会将面临解散，将有很大几率加剧股市的波动，尤其是在竞选期间风险更大。

“选举过后，股市表现很大程度上取决于竞选期间的抛售压力和实际投票结果。”

该行补充，如果在投票前的两到3周内股市抛售压力巨大，那意味着大多数潜在的坏消息已经反映在股价，如果新政府在议会中拥有更强的多数席位，市场很可能有机会反弹。

根据该行过去追踪9次选举结果显示，富时综指在选举后的12个月平均回报率往往比较高。

联昌指出，富时罗素（FTSE Russell）可能在全球政府债券指数（WGBI）中剔除大马债券所引发的担忧，也会导致外国资金在短期内外流，加剧市场波动。

尽管惠誉信评服务公司（Fitch Ratings）将大马归为可投资类别，但鉴于财政指标大幅度下滑、国内政局持续欠稳以及治理标准改善预期较弱的担忧，惠誉自20年前的金融危机后，首次把大马长期外币发行人违约评级从“A-”降至“BBB+”，展望为“稳定”。

联昌说：“尽管我们预计惠誉不会进一步调降评级，不过市场可能在观察标准普尔和穆迪是否会调降对大马目前的评级。”

根据联昌提供的数据，截至2020年11月底，大马的外资持股比例为20.8%，估计价值约为3640亿令吉，外资持股比例每变化1%，将导致约175亿令吉资金流出。

该行预测，富时综指成份股公司今年的收益将萎缩10.1%，2021年则将增长38%。

“在纳入反映综指成份股的变化后，我们继续以16.2倍目标本益比为准，将2021年底富时综指目标从1732点上调至1759点。”

联昌的2021年8大投资主题分别是落后股、外资股、成长股、散户股、高息股、政企股、复苏股和清真股。

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