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明年通膨升温 国行利率料按兵不动

Tan KW
Publish date: Thu, 24 Dec 2020, 07:26 PM

(吉隆坡24日讯)今年首11个月消费价格指数(CPI)下跌1.1%,明年预期回升至温和的1至3%水平,为国家银行提供充份的指标利率调整空间,分析员普遍认为,现有的1.75%隔夜政策利率(OPR)适中,除非经济下行风险升温,否则预期国行将继续按兵不动。

大马11月通缩1.7%,消费价格指数连续9个月走低,经济学家预期2020全年通缩比预期糟,预计通缩1.0至1.1%之间,2021年通膨1.7至3%之间,官方的两年物价预期分别是通缩1%和通膨1至3%。

达证券表示,基于早前消费价格指数连续多月走低,该行认为2020年全年通缩比较早预测的0.9%更糟,最新预测2020年通缩1.1%,相比2019年通膨0.7%。

肯纳格研究也预测,2020年消费价格指数比原本预测的通缩1.0%糟糕(今年迄今萎缩1.1%),2021年才恢复通膨轨道,通膨录得1.7%。

达证券指出,11月按年通缩1.7%,主要受低油价拖低,2019年11月每桶布兰特原油价60美元以上,11月汽油零售价按年走低22.4%;若一篮子物品排除燃油,11月则通膨0.1%。

11月消费价格指数也按月萎缩(通缩0.2%),10月按月通膨0.1%。

11月的核心消费价格指数(排除波动价格的新鲜食品、统制价的食品与服务)则按年增长0.7%。

肯纳格指出,高风险州属10月14日至12月6日实施有条件行动管制,这限制了消费活动,11月也在7个月以来,首次出现按月通缩0.2%(10月按月通膨0.1%)现象。

肯纳格说,11月RON95汽油按年跌21.6%,使运输按年萎缩11.1%或5个月新低,11月的国内通行也受疫情与行管限制。期间布兰特原油从10月平均每桶37.5美元,升至11月平均47.6美元。

对比区域,日本也因能源价格走低,通缩0.9%;中国则因猪肉价格11年来首跌,通缩0.5%;印尼受雨季干扰物品生产与服务,通膨1.6%,写5个月新高。

大马各州11月普遍通缩,从按年通缩1.2%至2.6%不等;其中马六甲、吉打与玻璃市按年通缩2.6%,沙巴与纳闽直辖区通缩2.5%,森美兰按年通缩2.5%。

11月食品与非酒精饮料按年升1.4%,蔬菜涨3.0%、食品升2.3%、水果1.7%,油脂1.7%,鱼与海鲜类1.6%;烟酒涨0.5%,保健升1.0%、教育0.6%、文娱0.1%,其他物品与服务涨2.3%。水电按年跌3.3%,衣饰鞋子跌0.3%与1.3%。

达证券表示,尽管汽油平均零售价从每公升1.779令吉走高至1.883令吉,其他物品受需求走软影响,预期今年12月呈低通膨。

至于2021年,基于低基础比较,加上经济前景转佳与高油价推动,该行维持2021年通膨3.0%预测。

肯纳格指出,在疫苗开发、经济改善等正面因素带动之下,通缩压力将逐步消减,预期国行将在下一次议息会议上保持指标利率不变,惟鉴于国内冠病感染病例继续增加,经济依然面对下行风险。

不过,艾芬黄氏研究认为,虽然国内外疫情相关风险犹存,但相信国行今年大手降息125基点后,2021全年都不太可能调整指标利率。

丰隆研究表示,国内经济依然面对冠病疫情扩散引发的风险,预期国行将保持隔夜政策利率于现有水平。

报道:张启华

 

https://www.sinchew.com.my/content/content_2399406.html

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