以消费者价格指数作为衡量标准的大马通膨率，预测2021年在2.5%之间。根据财政部在2020／2021年的经济报告书，冠病疫情爆发后，国内经济已陷入萎缩轨道。

一般来说，人们可能看到今年多个领域的物价会上扬，这要归因于冠病疫苗面世，带给市场乐观展望。越来越多经济学家认为，世界可能走出冠病疫情并从中崛起，进入一个较高通膨率的时代。金融市场普遍预测，未来几年通膨料比较高，身为投资者，我们可以做出哪些捍卫资产抵挡通膨的努力？

通膨冲击储蓄  损害定期收入投资

通货膨胀是衡量货品与服务在一段时间的平均价指标，它会削弱一个国家货币的购买力，进而导致生活费上升及一个国家的经济成长走下坡，通货膨胀对储蓄造成不利冲击，金钱的价值会随著时间变小。举个例子，假如你的储蓄户头有100令吉，银行支付1%的利息，那年结束时你将拥有101令吉。

不过，如果通货膨胀率比利率高，假设是2%，你需要获得102令吉，才能有如同年初的购买力，因此假如你的储蓄没有像通货膨胀率一样增长，你将会面临金钱的损失。

另一方面，通货膨胀对各种风险资产的影响效应也不一样，会损害定期收入投资，例如每年提供定期回酬的债券，而且通货膨胀率上升，会削弱每一年的金钱价值。一些债券和年金以通货膨胀为指标，当通货膨胀率升高，提供的是较高回酬；当通货膨胀率偏低，回酬率也相应走低，进而将整体回酬率保持在稳定的水平。

通货膨胀对股市投资的影响效应，主要有赖于公司的表现及投资者的反应，通货膨胀与证券回酬的短期联系，其基本面主要是公司有能力对高成本价做出反应，例如增加盈利与收入及投资者对较高通膨率的反应。

关于美国证券的研究显示，虽然公司可以承受物价上升，不过市场排除公司在未来的预期现金流，是基于预计通货膨胀率较高，导致短期证券只是一部份具有对冲通膨的特色。

不过，一些与商品价格有关的领域，表现倾向于超越多元化的指数基金，特别是经济承受架构性通货膨胀。一般来说，如果是放眼较长期限，例如20年，证券投资提高较理想的回酬。

商品价与通膨同步走高

在一些珍贵金属，例如黄金和白银的投资，通常在通货膨胀期间表现较理想，这些金属的价格与通货膨胀同步上扬，商品的情况也一样，传统上与通货膨胀呈正面联系，特别是能源相关的商品，例如石油。不过，商品也有缺点，通常比其他资产组别的走势较波动，而且没有产生任何收入。

租金依赖通膨上扬

此外，商用和住宅房产等产业，可能提供投资者在对冲通货膨胀一部份保障，假如名义利率上升，主要是因为预测通货膨胀将加速成长，那么实际利率（以通货膨胀做调整）将保持稳定。

假如产业的业主，在通货膨胀上升之前以固定利率融资其产业贷款，借贷成本将保持不变，至于租金收入将增加，虽然租金的上升可能在时间上有差距。

理论上来讲，产业的价值可被视为租金现金流量增长的基础，这也是租金依赖通货膨胀上扬的原因。

多元化投资 保障资产免受通膨侵蚀

为保障我们的储蓄与投资，避免受到通货膨胀效应的侵蚀，最重要的方式就是：多元化投资。投资组合多元化包括涉足证券，特别是与通货膨胀正面联系的领域，实质资产如商品，可能有助于避免资金不受通货膨胀影响。

此外，我们必须确保有充裕的储蓄，足以应付任何急用之需，通货膨胀可能不在我们控制的范围内，但我们可以主动调整组合投资，保障资产免受通货膨胀侵蚀。

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