（吉隆坡5日讯）随著产量稳定增长，市场预期6月棕油库存将攀至9个月新高，显示供应量持续提升可能浇熄原棕油涨价势头。

《彭博社》调查结果显示，市场估计6月库存将按月增加5.1%至165万公吨，写下9月以来的最高纪录，若与去年底的谷底水平相比，棕油库存至今更已强势回弹30%。

较过去10年月均值跌

根据联昌期货团队的调查，他们预计6月棕油库存可能按月提高3%至161万公吨，因为市场用量减少，按年比较的话，6月库存预期减少15%。

过去10年，6月棕油库存平均按月下跌2.2%。

“尽管6月库存可能按月增加，但仍比过去10年的同月均值190万公吨低了15%，显示库存依然紧绌。”

《彭博社》调查结果也显示，尽管全国封锁和人手不足，但种植业产量仍保持增长，市场预期6月产量将按月上扬7.64%至169万公吨，写下8个月新高。

人手不足抑制收成数量

辉立期货机构销售经理兼经纪库特雷拉说：“盛产季节到来，市场产量将继续增加，惟人手不足抑制了收成数量。”

联昌认为，沙巴6月产量将大增，尽管如此，无法引进外劳的油棕业继续面对劳动力短缺问题，加上翻种活动缓慢、新园坵开发进度迟缓和施肥不足等，这些都可能拉低供应量常年成长。

该行引述调查数据指出，6月产量预期将按月增加2%至160万公吨，这不仅与过去年的平均微跌0.3%不同，也高于10年均值158万公吨。按年比较的话，6月产量预计将减少15%。

出口方面，货柜调查机构ITS和AmSpec的棕油出口数据分别是按月增加7%和9%，SGS的调查是按月减少11%。

根据《彭博社》调查结果，强劲的市场需求吸纳了供应增加压力，避免了库存进一步提高，市场估计，6月棕油出口将按月增加10%至140万公吨，写下去年12月以来最高水平，增幅也快于ITS和AmSpec的调查数据。

疫情恶化冲击市场需求

联昌的调查则显示，出口预期按月增加9%、按年降低19%，报138万公吨。该行说，6月出口胜于5月，主要是中国需求提升，然而，部份国家的冠病疫情恶化，加上油棕涨价后吸引力大减，市场需求可能因而下滑。

该行说，棕油和豆油的价差扩大提高了前者的下单量；7月1日时，两者差距达393美元，远高于5年平均的122美元。

库特雷拉也表示，中国需求相对强劲，随著加工利润提高，相信当地需求会保持增长，此外，印度降低进口水，也有望提升未来3个月的市场需求。大马棕油局将在下周一（12日）公布6月数据。

棕油价恐再走低

受出口增长预期和豆油涨价趋势带动，原棕油期货过去两周上扬，惟随著库存持续增长，显示这一曾将原棕油拉至4个月最低价的阴影可能重现。

大马衍生产品交易所的9月原棕油期货今日走高，截至下午5时报3874令吉，每公吨上扬85令吉。

联昌指出，原棕油6月平均价格按年大涨120%至每公吨3831令吉，按月却下滑16%，为今年首次，主要是受到印尼计划降低出口税和食油价格下跌拖累。

该行估计，在全球食油库存降低和大马人手不足等利多烘托之下，7月原棕油行情将持稳于每公吨3400至4000令吉。

种植股面对2利空挑战

尽管原棕油行情居高不下，但种植股却面对两大利空挑战而无法追上原棕油涨势。

联昌指出，人手不足的问题加重了种植公司提高产量的压力，此外，印尼不久前宣布降低出口税，这也为大马公司带来冲击。

该行补充，印度调低棕油进口税，有助于减轻上述利空冲击。

该行的首选种植股为云顶种植（GENP,2291,主板种植组）、吉隆坡甲洞（KLK,2445,主板种植组）和大安控股（TAANN,5012,主板种植组），目标价各为10令吉40仙、25令吉25仙和3令吉47仙。

https://www.sinchew.com.my/content/content_2506699.html