（吉隆坡6日讯）尽管经济受全面封锁拖累，政府在疫情期间推出关怀网络计划（Program Jaringan PRIHATIN），提振电讯业者用户数，分析员表示，电讯公司第二季表现稳健，不过鉴于国内5月杪开始实行全面封锁，不排除坏账拨备将于第三季显现。

马银行研究说，受惠于新后付用户与关怀网络计划用户增长，明讯（MAXIS,6012,主板电讯媒体组）与数码网络（DIGI,6947,主板电讯媒体组）第二季业绩表现向好。亚通（AXIATA,6888,主板电讯媒体组）27日公布财报，预料表现将与明讯和数码网络一致。

该行补充，政府推出关怀网络补助计划至今年8月31日，总值20亿令吉。该计划为期12个月，预计受惠者约840万人。按照电讯业者拟定的配套，电讯3巨头以明讯主攻后付与“无限量”预付配套，相较之下，亚通与数码网络的服务配套则更为更广泛。

该行表示，截止6月的第二季，以明讯与数码网络作为参考，两者坏账比持稳，双双仅占整体营业额1%以下。这可能是由于严格的全面封锁措施是在5月才开始，因此第二季业绩尚未受到影响。

“由于疫情继续升高及行动管制一直持续至今，我们相信，现在要排除电讯业第三季出现大量坏账拨备的可能性，仍然言之过早。”

外资持股方面，截止6月之公告，该行追踪的5家电讯同行外资持股皆低于15%，排名依序为马电讯、亚通、数码网络、时光网与明讯。

周息率方面，目前明讯与数码网络派息最大方，接近4%；亚通、马电讯与时光网落在2至3%水平。

行动电讯业者方面，该行推荐亚通，主要是看好长期盈利潜能，加上管理层计划于2024年提拨每股20仙作为股息回馈股东，未来有望成为“高息股”。

拥有国内高速宽频光纤网络的马电讯，则是该行电讯业的首选股。预料马电讯能够在未来更高的宽频与5G网络需求扶持下及持续改善成本的能力，为股东带来更高的盈利。因此，马银行研究维持电讯业“中和”评级。

颜子健／报道

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