森州读者小林问：

最近国际油价飙涨，想问作为能源股之一的VELESTO能源（VELESTO,5243,主板能源组）最新业绩表现和前景？股价不高，可否投资？

答：VELESTO能源主要业务是为油气公司提供钻台业务，油田服务油管制造和其他油田相关产品，因此油价最近的涨势，对该公司业务有利，加上该公司第四季转亏为盈，业绩普遍符合市场预期，前景获得看好。

受惠油价高涨

VELESTO能源截至2021年12月31日第四季取得542万5000令吉的净利，扭转前期巨额亏损4亿9328万7000令吉的表现；营业额也成长60%，至1亿5848万5000令吉；扣除非经常性项目的核心净利为1390万令吉，大致符合市场预期。

2021年，营业额虽下跌31%，至3亿7750万9000令吉，但净亏损却收小，从前期的净亏4亿9173万2000令吉缩小至净亏9082万4000令吉。

按季而言，第四季核心净利上涨73%，主要受惠于钻台使用率增加，营业额增加60%。

分析员看好VELESTO能源前景，认为经过动荡的2021财政年，该公司未来将顺遂，在高油价加持下，2022财政年将转亏为盈，有关盈利表现会持续至2023财政年。

竞标20项钻台合约

根据该公司管理层透露，目前竞标20项钻台合约，15项短期、5项长期；8项在大马，12项在泰国、越南和印尼的国际竞标。

该公司3月宣布获得国油勘探颁发合约，供应数台自升式钻机，合约为期2年，将在今年首季生效，并附有1年加1年延长选项。

随著油价走高，该公司相信旗下的NAGA3、5、6也有望在2022下半年攫取合约，这是根据国家石油的活动前景报告显示，在2022年需要9项升降式钻台。

丰隆研究在谈及VELESTO能源前景时表示，油价高涨预料会带动油气业活动，从而使今年的钻台投标增加，惠及该公司的业务，预料在2022和2023财政年可以保持盈利能力。

丰隆相信，VELE S TO能源将不会使用来自NAGA7的保险收益来收购新的钻台，因为该公司会继续最大化资产，并改善资产负债表。该公司负债已经显著改善，截至2021年杪的净债负和负债率分别为2亿8900万令吉和0.13倍，2020年杪为7亿9300万令吉和0.35倍。

该公司在2021年自动提前偿还6亿300万令吉债务，下一次的债务摊还期在2025年。

由于该公司客户的资本开支规划周期，丰隆预料2022财政年第一季的钻台使用还是温和，但全年表现会比2020／2021财政年好，因此维持该公司财测，2022和2023财政年的净利预测分别在510万令吉和1870万令吉。

探讨与客户伙伴进行“商业协作模式”

VELESTO能源管理层透露，目前探讨与客户的伙伴进行“商业协作模式”，可为客户节省成本；并会升级旗下的钻台，但增加的每日收费率部份会被增加的折旧成本所抵销；管理层估计每年增加的折旧成本为1500万至2000万令吉之间。

达证券根据VELESTO能源管理层所透露讯息，下调2022和2023年财测13.8%和27%，预料净利分别为1720万令吉和2900万令吉，还是比丰隆的预测乐观。

达证券也因为近期的油价走高而非常看好VELESTO能源的前景，因为国家石油活动增加直接让该公司受惠，维持“买进”评级，但因为下调财测，而将目标从之前的每股16仙略下调至15仙。

丰隆根据2022财政年账面值0.7倍估值，维持VELESTO能源“买进”建议，目标价为每股18仙。

本栏并无作出任何股票交易的建议，一切买卖盈亏自负，在采取投资行动前，请依本身的投资条件与情况，及向你的证券经纪咨询。

https://www.sinchew.com.my/20220425/velesto值得投资？/