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工程料暂缓颁发 建筑业前景还看大选

Tan KW
Publish date: Thu, 13 Oct 2022, 08:22 PM

(吉隆坡13日讯)最新财政预算案的建筑拨款继续下滑,加上到来,政府将暂缓颁发重大,分析员认为,展望还看结果,若后政策没有出现巨变,将是利好;若是出现“悬峙国会”,影响政策的持续性,前景将蒙尘。

若出现悬峙国会
前景将蒙尘

兴业研究指出,2023年财政预算案的950亿令吉发展开销,虽然比2022年718亿令吉增加,然而其中有140亿(30亿美元)是作为一马发展债券赎回。该债券2023年3月届满。

该行指出,分配予交通运输拨款继续下滑,从2019年疫情前的25.4%,减少至2023年的17.3%(2022年预测19.7%)。

该行表示,今年首9月颁发的建筑项目(国内和国外)共866亿令吉,比去年同期的975亿令吉下跌11%。

“即将到来的,可能令合约颁发展延,尤其是捷运3线(MRT3),因此我们预期2022年的合约流将比去年更疲软。”

该行认为,建筑领域的短期表现可能取决于结果。在接近投票日时(预计11月初),投资机构的去风险行动可能会加剧。无论如何,该领域重新评级的催化剂可能会在后出现。假设之后,没有重大政策变化,对正在进行和未来的项目的落实而言,可能是个好兆头。如果出现悬峙国会的负面结果,这可能会加剧领域前景的不确定性。

兴业维持“中和”评级;首选资产负债表健全的中小建筑股,双威建筑(SUNCON,5263,主板建筑组)和KERJAYA集团(KERJAYA,7161,主板建筑组),订单受非政府相关计划支撑,具备强稳订单替换率;目标价分别为1令吉93仙与1令吉42仙。

建材跌价
末季赚幅有望改善

MIDF研究则认为,国内主要建材的9月钢筋价按月跌2.1%至每公吨3721.80令吉,每50公斤洋灰价也按月挫0.6%至20.92令吉,我国赚幅第四季起有望改善,受捷运三线等推出的正面发展烘托,维持“正面”评级。

该行认为,高劳力成本与劳工短缺问题未来料可改善,因建筑领域可从15来源国聘请外劳。

该行不对建材涨价对建筑公司形成巨大风险表担忧,主要是这类公司有特别条款,可按价格波动而增加的成本,转移给客户。

即便排除这些元素,一些已把潜在成本通胀计入,或者可与客户接触而再议价,或事先拉大价差,以形成潜在涨价的缓冲。

9月的半岛钢筋平均价按月跌2.3%至每公吨3322.60令吉,北马区按月跌3.8%至3082.28令吉。东马按月跌2%至每公吨3921.40令吉。亚庇按月跌3.4%至3520.40令吉。

该行认为钢筋价格已自6月高峰的每公吨3901.80令吉回落,此前自2020年12月起连续19个月上涨。

尽管钢筋因全球需求放缓、区域货币贬值与高能源成本而连续3个月按月走低,钢筋价仍按年走高15.4%,这是自2021年6月以来的最缓涨势。

9月西马洋灰价按月跌1.8%,每50公斤18.29令吉,东马的沙巴与砂拉越,则按月挫0.04%至22.23令吉。

该行维持“正面”评级,虽然逆风继续,但在潜在捷运三线计划推出,砂拉越州未来8年潜在注入1000亿令吉,隆新高铁等计划选后重启,有望撑起

MIDF以金务大(GAMUDA,5398,主板建筑组)、怡保(IJM,3336,主板建筑组)与双威建筑为首选股,主要是盈亏表健全,有强劲海外业务。

【个股简评】

手握140亿令吉订单的金务大,盈利清晰度持续至2026财政年;若11月脱售大道资产完成,有望获派38仙特别息。脱售上述资产后,净现金飙至11亿令吉,加强竞标大筹码,目标价4令吉71仙。

双威建筑在营运全面复苏后,建筑赚幅有望改善;拥有42亿3000万令吉订单,盈利清晰度至2025财政年。

有净现金4.422亿令吉,潜在捷运三线前线获标者。“买进”和目标价1令吉87仙。

 

 

https://www.sinchew.com.my/20221013/工程料暂缓颁发-建筑业前景还看大选/

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