1999年成立的华商机构（WASCO,5142,主板能源组），经过二十余年的稳扎稳打，已从演变为蜚声国际的一体化基础设施集团。深植大马基石，成功将业务拓展至全球17个国家，在能源领域建立起不可撼动的行业地位。

能源与农业工程齐头并进

作为一家全球一体化基础设施集团，公司优先聚焦两大战略业务。

●能源解决方案服务：以精湛的专业技术享誉全球，提供从工艺管道涂层、腐蚀保护到工程制造服务，以及工程、采购与建造项目的一站式解决方案，堪称行业标杆。

●农业工程服务：聚焦于可再生能源、农业发展和基础设施材料，提供涵盖种植业、油脂化工、石油化工及发电等领域的设备服务。

把握能源服务领域的机遇,华商机构深谙能源市场瞬息万变之道，以技术创新和可持续发展为导向，为工艺管道涂层与工程制造领域的先驱。

目前，全球工艺管道涂层市场规模高达75亿美元，2032年料将增至106亿美元。其中，基础设施投资的加速推进、环保涂料的严格要求以及对可持续性的重视，成为推动市场增长的“三驾马车”。同时，碳捕集与封存（CCS）项目兴起，对高性能耐腐蚀涂料的需求日益增长。涂料技术的创新发展，更为市场扩张铺平了道路。

公司能源业务也在处在成长的全球油气基础设施市场持续扩展，2023年市场规模为7144亿美元，预计至2032年将以年均6.7％的速度增长至1.27兆美元。新兴市场对能源、勘探和生产的需求增加，以及对基础设施的升级需求为成长助力。此外，数字化和数据分析的快速发展正在重塑工程和制造流程，提升了效率、成本效益和预测性维护能力。公司凭借其在工程设计、模块化制造和项目管理方面的专业优势，能为全球客户提供定制化服务，满足不断变化的需求。

多元化布局与稳定增长动力

尽管全球能源领域向可再生能源转型，但传统油气依然是能源需求的中流砥柱。美国、沙地阿拉伯等主要产油国的高产量表明传统能源仍大有可为。公司以其智慧在传统与新兴能源领域实现平衡发展，既能在风能、太阳能等再生能源领域崭露头角，又能在油气领域稳步前进。

财务表现亮眼 未来可期

华商机构2024财政年第三季核心净利录得8000万令吉（按季涨1.2倍，按年飙2.8倍）。首九个月累计核心净利按年涨174％至1.37亿令吉。其中，东非原油管道项目（EACOP）的加速推进以及工程制造业务比重的提升，为盈利注入强劲动力。目前，公司投标项目总值高达96亿令吉，持续增长的招标活动反映了全球油气领域的蓬勃发展。截至2024年9月，公司手持订单稳定在30亿令吉，部分项目合约将延迟至第四季或2025年上半年签署，有望带动公司未来的成长。

投资亮点：稳中有升

凭借独特的收入组合与强劲的补充订单能力，公司不仅在油气领域占据领先地位，还在碳捕集与封存、氢能基础设施、风能与太阳能等新兴领域中迅速崛起。尽管近期因宏观经济忧虑及市场对砂石油公司（PETROS）的消息反应过度，股价下跌了35％，但却为投资者提供了“抄底良机”。

当前股价（1令吉零3仙）对应的2025年预期本益比仅为5.3倍，远低于历史平均值10至11倍，配合3.8％的预期周息率，投资价值显而易见。丰隆投资银行维持“买入”评级，目标价2令吉41仙，基于2025财政年每股收益（EPS）的12倍本益比估值。

底部筑稳蓄力反弹

基于斐波那契回调（Fibonacci Retracement）分析，当前股价在97-99仙附近水平筑底稳固，这是从2020年10月的低点38仙至2024年5月高点1令吉60仙的50％斐波那契回调的关键支撑。若能成功突破1令吉零9仙（100日移动均线），股价或有望进一步冲上1令吉23仙、1令吉32仙、1令吉45仙，甚至对1令吉60仙这一强劲阻力点发起挑战。

https://www.sinchew.com.my/news/20250106/finance/6195494