美联储会议 (FOMC Minutes) 看点​

1️⃣ 美联储在 2 月的美联储会议（FOMC Meeting）显示，美联储官员虽然觉得有迹象通胀正在下降，但仍然有可能打算继续实施加息政策，以控制通胀并保持经济稳定。另外，尽管在 1 月 31 日至 2 月 1 日的会议比自 2022 年初实施的大部分加息越来越低，但官员们强调他们对通胀的担忧仍然很高。

2️⃣ 除此之外，会议记录指出，通胀 “仍远高于” 美联储的 2% 目标。这是因为劳动力市场仍然非常紧张，导致工资和价格继续上涨的压力不断增加。因此，美联储批准了一个 0.25 个百分点的利率上调，这是自 2022 年 3 月开始紧缩周期以来最小的上调。此举将联邦基金利率（Fed-Funds Rate）带到了 4.5% - 4.75 %的目标范围内。虽然这次 0.25 个百分点的加息获得了全体一致通过，但会议纪要指出，并非所有成员都抱持这个观点。“少数” 的成员表示，他们希望加息 0.5 个百分点，这将表现出更大的决心来降低通货膨胀。

3️⃣ 1 月份的经济数据显示，通胀虽然比 2022 年夏季的高峰期有所降低，但仍然持续升温。

- 消费者价格指数（Consumer Price Index）从 12 月份上涨了 0.5％，与去年同期相比上涨了 6.4％。生产者价格指数（Producer Price Index）按月上涨 0.7％，按年上涨 6％。这两项数据均高于华尔街的预期！

- 劳动力市场也很紧张，表明尽管联邦基金利率上调对房地产市场和其他敏感利率领域造成了影响，但尚未渗透到经济的大部分领域。

4️⃣ 需要留意的是如果美联储的行动过快或过度，可能会将经济推入衰退，因为从会议记录指出，一些成员认为经济衰退的风险 “很高”。其他官员公开表示，他们认为美联储可以避免经济衰退，并为经济实现 “软着陆”，也就是说看到经济的增长将明显地放缓，但不至于到收缩的程度。另外，会议记录说，“与经济活动、劳动力市场和通胀的展望相联系的不确定性很高”。所提到的风险因素包括乌克兰战争、中国的经济复苏以及劳动力市场可能比预期更加紧缩。此外，有许多美国的经济数据像是 CPI， Retail Sales， 就业数据等等都表现强劲，意味这美国仍面临着庞大的通胀压力，而这也可能促使美联储进一步地提高利率，

​同时我们也能看到市场对于美联储加息 0.5 个百分点的预期也随着上升（请看图，从 1 月前的 1.3% 到现在的 24.0%），因此也相信美联储加息走向以及经济衰退的担忧也反映在美股近期的走势上。