美国股市继续背离本质，并处于高估水平。
投资者担忧全球经济复苏呆滞，进而选择规避风险，疯狂追捧美国10年期与30年期国债，导致其殖利率频频刷新历史新低后，投资者转而开始偏好美国防御型股项。
美国银行的客户数据显示，英国脱欧事件尘埃落定后，机构投资客户连续数周加仓美股空头回补，并重新调整资产组合，美国标普500指数在今年7月中，单周累积上涨1.5%创下历史记录，此后节节上升，美股三大股指近日更是齐齐录得收盘纪录新高。
基于低利率横行多时，美国银行业者表现胜于（下修后的）预期，却普遍逊于前期。
美国企业营收盈利放缓，其每股盈利在股票回购的掩护之下依然可观，意味着美国股市继续背离本质，并处于高估水平；不过，回购动力消散后另一番风景自然现形，毕竟现金也更应投资于提升产能增长之上，从而带动经济。
美股屡造新高
话说回来，美股屡造新高，美国科技巨头如Alphabet（谷歌母公司）、亚马逊、苹果公司、面子书、微软的股项表现功不可没，业绩表现也相对亮眼。
忠于价值投资的巴菲特所创办掌管的伯克夏，更在今年次季增持当时股价处于低谷的苹果，大力看好美国经济。
无独有偶，瑞士央行今年上半年的美股持仓创纪录地增长了50%，重仓股项是苹果，尽管基金的资金近期内选择大量撤出美国股市，增持现金和对冲下行风险。
金融经济唇亡齿寒
基金做出的是具前瞻性对应美联储潜在升息的决策。美国7月非农数据持续向好，显示劳动力市场复苏并未放缓，工资增速更突显亮眼表现，美元指数近来处在偏低档位，让年内升息预期升温，只是相对廉宜的油价致使通胀水平还未合乎2%目标水平。
尽管美联储的职责，并非干预股市走向，不过，在大局得以保全的大前提之下，除了对应核心通胀稳步的增长，提振美国银行业的盈利，也让美联储不得不在未来继续缓步小幅升息，毕竟金融与经济的关系密切，唇亡则齿寒。
届时，企业借贷成本跟着走高，一旦美国经济停滞不前，企业盈利表现将受影响，大市个股趋势随之转向。
外资续流入大马
恰好，美国升息预期再度延烧之际，多国加大货币宽松力度，市场对高收益资产的需求扬升，新兴市场股市、汇市以及债市，有着资金涌入护航处在升势，流动性充裕。
这股资金流向，也体现在政局向稳、外债可控并经济多元的大马，以6月的数据为凭，资金已经持续买入大马政府债券以及政府投资公司债券长达9个月。
7月伊始，外资持续每周成为大马股市净买入单位。石油价格当下则徘徊于每桶40至50美元之间，优于大马2016年修订版财政预算案套用的油价标准。
马股扶持力佳
外围方面，美国股市在大户的拥护下，不会步入熊市及崩盘，以峰值作准10%之内的正常区间回整，不至于痛击股市的投资情绪。总括而言，预期中大马股市扶持力佳。
http://www.enanyang.my/news/20160827/%E7%89%9B%E7%86%8A%E7%9B%B8%E4%BA%92%E6%8E%A5%E5%8A%9B%E4%BD%95%E5%90%AF%E6%96%8C/
