今年上半年经济增长6.3%，全年增长率有望超过政府预期的5.5%水平。

这强劲增长，将政府负债占国内生产总值比例，从接近国会允许的55%顶线水平拉开，让政府高官松一口气。

国家银行总裁丹斯里洁蒂博士更在公布次季经济增长时，高兴宣称政府官债占国内生产总值比例已经下降至53%，已经不再处于55%顶限边缘。

政府“官债”也称“公债”，指的就是联邦政府所欠的债，当中包括国内借的内债和向外国借的外债。

这和国内媒体所谓的“国债”不一样，国债完全是外债，也就是政府和全部私人界向外国所借的外债总和。国内媒体常被这两种宏观大债混淆。

本栏上个月曾经提到政府公债像雪球般越滚越大。

过去5、6年来，都以千亿速率上升，2008年冲破三千亿，2010年再破四千亿，2012年越过五千亿，去年增加逾382亿，达5399亿。

滚越大越难停

国行总裁是以国内生产总值增长率为标准，相对来说公债是降低了。但是，实额却有增无减。

今年上半年就增加290亿，达到5,689亿，其中207亿是在首季期间增加，第二季则只增加83亿，表面看起来公债增加速率好像在放缓中。

其实不然，季度变化一般上比较不固定，之前一个季度增加快些，下个季度可能就会慢些，反而是半年的变化比较固定，下半年公债的增加速率一般上都比上半年快，例如去年，上半年公债只增加177亿，下半年却增加205亿，2012年也一样，上半年增加206亿，下半年却增加249亿。

如果以这两年作为标准，下半年增加幅度比上半年高。

由于上半年的增加幅度已经高达290亿，下半年如果扩大一些，增加幅度如达311亿，则政府年底的公债总额就会冲破6千亿，延续前述的每两年破千亿令吉的滚雪球方程式。

公债比国债多70%

公债比较受关注，因为这是直接关乎政府是否用钱有道。过去连续16年财政赤字是祸首，赤字未減，新债就会加添。

今年次季，政府收入虽然增加2.1%，但是由于财政赤字并没有消失，占国内生产总值2.3%，公债当然也就继续增加，所谓的占国内生产总值比例降低，只是因为经济生产增长强劲而遭掩盖，一富遮百丑！

国内媒体常把公债当作国债，其中一个原因是因为我国的政府公债，竟然比传统计算法诠释的国债还要高。

根据国行公布的最新数字，今年次季，国债比去年同时期增加451亿或15.5%，比起今年首季则增加77亿或2.3%。

尽管国债按年以双位数增长，而且私人界外债占显著部分，国债仍然没有公债这样滚到那么大。截至今年次季，政府公债已经比国债滚到多出2333亿，或接近70%。

最后，滚到最大的应该是家庭负债，政府为了确保经济万无一失的朝预订目标增长，就通过刺激国内需求策略，家庭贷款因此加速增长。

在增长率高达13%，家债总额越过国内生产总值逾八成后，当局才火急推出打压家贷措施。

经过连续打压，家庭贷款也连续6个季度放缓后，增长率仍然保持双位数10.5%，国行总裁洁蒂博士已经很满意，她说这正是国行希望看到的成果。

看来，政府为了让经济保持一定的成长，以达到高收入国目标，会继续纵容国债官债家债继续上升。这样下去，这些债恐怕永远都难清！