Triple's Blog
A hard to lose counter with potential upside more than 100% - AT
宜鼎机械 (AT, 0072) 最新季度报告有了少许的盈利，量也来了，但股价还是徘徊于RM0.04 - RM0.045之间。以每股净值RM0.074和健康的资产负债表，再加上亮丽的前景，下跌空间已非常有限。
AT股价已经来到低点，但同时也是业绩出现反弹迹象的开始，重点是 - 还没爆发。
（1） 获得ISO 13485国际证书将飞向国际舞台
宜鼎机械（AT，0072，创业板工业产品组）踏入国际舞台指日可待，目前，可谓万事俱备，只欠一纸证书，相信该公司在获得ISO 13485国际证书后，飞向国际舞台之梦将不远矣。宜鼎机械执行董事麦兆伟表示，该公司已经确定获得品质管理系统（QMS）ISO 13485国际认证，料将于5月获颁证书。他补充，该证书将给予保证，证明持有者在生产医疗设备的环境与过程，符合所需的标准。麦兆伟认为，一旦宜鼎机械手握该证书，即可争取相关领域的医疗设备生产合约。麦兆伟直言，尽管获得国际认证，惟依然需时至少6个月的时间，才能看到盈利显现。他进一步解释，“我们与相关的公司协商后，还需经过审核程序，预计整个程序需时6个月的时间，所以，最快在今年杪才会有营业额贡献。”
管理层表示证书即将到手，之后就有能力竞标相关领域的医疗设备生产合约，但估计年尾才会看到营业额增长。到底这张证书可为AT带来多少的订单，让我们拭目以待。
（2） 不依赖单一客户
麦兆伟不讳言，这将是该公司拓展客户群的机会。询及宜鼎机械是否有瞄准任何欲进入的国外市场，麦兆伟指出，“涉及医疗领域的公司大部份都是跨国公司（MNC）。”麦兆伟指出，宜鼎机械目前的国外客户有来自新加坡的Fong\'s工程及制造公司（FEM）。他说，Fong\'s工程及制造公司贡献约20%的营业额予公司。此外，麦兆伟认为，目前是该公司多元化业务至废物管理的好时机。“我们不应只是依赖单一客户，必须多元化我们的客户群。”麦兆伟会有感而发，主要是因为在去年，该公司其中一位主要客户威腾电子（Western Digital）的业务因为智能手机及平板电脑的抢滩，导致硬碟驱动器（HDD）的使用率下滑，因此，减少对宜鼎机械的订单达60%。不过，麦兆伟认为，随着Western Digital在今年预定迁移4条生产线至槟城，将为该公司带来利好。“我们相信Western Digital的业务逐渐好转，随之而来的就是订单将会恢复。”
近几个月来，硬碟零件生产商的业务都有扭转乾坤的迹象。相信Western Digital也一样，直接使得AT受惠。
（3） 供应Rieter精密模具组件
此外，麦兆伟对于与瑞士公司Rieter的合作也有所期待。他指出，估计Rieter的年度订单最高可以达到560万新元（约1760万令吉），而目前，该公司已经答应，每年最低订单额为280万新元（约880万令吉）。麦兆伟认为，这将贡献显著营业额，约占30至40%。他说，Rieter在早期已经派员前来考察，以确定符合该公司的标准，因此，相信在未来，将会投入生产。麦兆伟预计3月可以投入营运。宜鼎机械获得Rieter的10年合约，作为精密模具组件生厂商。
1760万令吉可是AT一整年的营业额，这也是说单单供应精密模具组件给Rieter这家厂商，AT的营业额立即可飙升一倍！而这个贡献即将在今年3月开始。
（4） 进军再生能源，袋入稳定收益
近几年，宜鼎机械的业绩表现起伏不定，公司有过盈利，也面临过净亏，为了不让公司面对继续亏损的窘境，管理层不断寻求新的业务方向，而再生能源业务就是该公司首度踏入的领域。麦兆伟认为，再生能源是一项稳定的业务，该公司位于峇六拜（Bayan Lepas）的再生能源发电厂已经投入运作，且作出贡献。首座供电425千瓦（kw）的发电厂已于2016年初开始贡献营业额，第二座供电300千瓦（kw）的发电厂则予今年初始贡献营业额。上述发电厂，属于大马永续能源发展机构（SEDA）的电力回购项目（FiT Programme），并获得国家能源（TENAGA，5347，主板贸服组）长达21年的购电协议。据宜鼎机械截至2016年11月30日止第三季的业绩报告，该公司成功由前期的净亏33万6000令吉转为盈利34万4000令吉，当中最大功臣就是来自再生能源业务。虽然营业额由前期的519万1000令吉下滑21.67%至406万6000令吉，惟却是因为生产业务的低迷所导致，而再生能源业务则贡献36万令吉的营业额。
只贡献AT大约10%的营业额，但聊胜于无，是一门可为公司带来稳定收益的生意。
AT-WB转换价为RM0.03， Premium只有区区的22% - 38%。在仙股当中可说是非常低。如果AT来到RM0.10，AT-WB至少也值RM0.07，0 Premium！
参考链接：
1 http://www.theedgemarkets.com/my/article/systematization-expects-profit-fy17
2 http://klse.i3investor.com/blogs/sinchew_company_story/116894.jsp
3 http://www.malaysiastock.biz/Corporate-Infomation.aspx?securityCode=0072
4 http://www.malaysiastock.biz/Corporate-Infomation.aspx?securityCode=0072WB
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Discussions
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Just try to hold AT or AT-WB until May this year. After the group obtained ISO13485 Certification, share price has very high chance to shoot up. Hopefully.
2017-03-11 12:40
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2017-03-11 23:14
AT has 2 solar power projects....one already up and running the other has hit a stalemate n they have issues with starting the project. However there is this huge 10 mega watts solar project somewhere in Johor being awarded to these group of companies....asiabio, at, vsolar, netx, ...they have crossholdings with one another. my guess is that all these companies will be beneficiaries to this huge project. Who's being all these? One can see MARA investment in it. If PUC can fly to 16c I don't see why AT cant follow suit....well at least 10c for sure. But being a goreng stock plz don't carry the baby at the tail end. caveat emptor.
2017-03-20 21:03
This mammy talk rubbish loh....!!
Jaks 1200MW so what ??
Have u heard small got small eat...big got big eat meh ??
Btw ur JAKS investment not so attractive after all....!!
IRR only 12% pa....consider low loh....!!
Furthermore long gestation period....more than 6 yrs b4....can get revenue and only yr 8 can breakeven loh....!!
Debt laden Jaks can last so long meh ???
2017-03-21 00:12
Studying automation car sector now. It can be next revolution after computer pc, hand phones! iPad etc.
2017-03-21 00:34
extcs AT has 2 solar power projects....one already up and running the other has hit a stalemate n they have issues with starting the project. However there is this huge 10 mega watts solar project ...............
huge? huge 10MW?
2017-03-21 00:40
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