如果你还没非常用心，仔细地研究过KeyAsic这家公司，建议你赶快。否则，即使你今天读了这篇文章，你和马股的下一只“最牛科技股”，可能也是有缘无份呗。

连亏6年，直到去年也还在亏，对于这样一家公司，正常的投资者估计都不太可能会产生兴趣，也绝对不会认为这家公司被低估。因为，多数投资者在判断一家公司是否被低估时，不外是把单季EPSx4，然后拿来算本益比，多过10倍就不算低估，少过10倍才可能低估。

用这种标准计算，KeyAsic不但未被低估，甚至还被高估了呢。

所以，请先抛开正常投资观念，听我说故事呗。

在马股，不，是在马来西亚，我们今天所谓的科技公司，做的十之八九是代工生意，意思就是人家先进国家发明了产品，自己生产却嫌贵嫌麻烦，所以把一些简单或可以外包的部分交给我们代产，这盘生意倒也不错赚，量也大，马股中现在的所谓大型科技股（你知道他们是谁），做的就是这样的生意。

这有什么问题，你会问。

问题就在长久下去，我们的科技业永远只能当别人的奴隶，没有属于自己的成品和竞争力，只是一颗齿轮而不是一台机械。你想想，如果Apple明天垮台了，马股中有多少家科技公司会跟着垮台？

这就是KeyAsic与众不同的地方了。

KeyAsic是家研发和制造晶片的公司；在马来西亚，它不是唯一一家生产晶片的公司，不同在于，其他晶片制造商只是根据客户(晶片版权拥有人)要求产货，KeyAsic却是唯一一家研发出本身品牌晶片的公司，自己掌握晶片版权。

但是，为了要与众不同，KeyAsic也受了不少苦。为了研发晶片，它在过去6年花了上亿令吉，几乎用尽公司所有资源，才终于在去年成功发明出一张足以扭转公司命运的晶片--Kcard。

这Kcard，其实就是用于储存和转移数据的SD Card。可是，Kcard却具备全世界任何SD Card都没有的新功能，就是拥有Wi-FI，意思就是，转移SD Card数据无需再Plug in Plug out或Cable，用Wi-Fi就行了。

看到这里，很多人的反应或许会与我初次了解Kcard功能一样，认为没甚么大不了，但是，我们都错了。

因为，Kcard所多出的WiFi功能，其实已经让KeyAsic走在物联网(IOT）市场的前端。在马来西亚，我敢说这样的公司暂时没有第二家。

去年，KeyAsic推出Kcard时，解释是Kcard主要会被作相机的SD Card，当时我的想法是相机市场销量已明显下跌，Kcard难有作为。可上星期看了新闻报导，才发现Kcard用途根本远超想象，更已推出新版本，就是用于医疗市场的Mcard，而当中最令我惊喜的，自然是Mcard多出的双向连接功能(Two Way Communication）。

双向连接功能，是让两个身处两地的人，透过云端互相交换甚至操控数据；比方说，当某种医疗器材插上Mcard后，在家疗养的病人就能把该器材的诊断和治疗数据上传云端给医生过目，医生评估数据后，也能配合病情变化隔空对该医疗器材做出相应调整。

这绝对是突破性的发展，而且当然不会只应用在医疗市场，无论是任何领域，任何工厂的机械或电子设备，都有可能被远程操控和调整。工程师无需到工厂也能发现并解决机械问题，技师身在工厂却能检测你家电器的问题，再判断是否该送厂维修。

这就是物联网，也是未来。

你可以想象，在KeyAsic已经替Kcard争取到16种15年以上专利，包括欧美日等大国赋予的多种专利的情况下，这家公司的潜能究竟有多大。

过去6年，KeyAsic都在亏钱。但是，由于Kcard和Mcard的贡献才刚要显现，加上公司固定成本不高，KeyAsic几乎肯定会在今年转亏为盈，问题只在赚多少。

总的来看，Keyasic已渡过风险最高的研发阶段，也在产品的初步销售阶段取得不错的开端，只要这股士气延续下去，那距离一般长达数年的收成或爆发阶段应该已经不远。

何况KeyAsic背后还有人脉鼎盛的国库控股Khazanah这个大靠山，产品够好永远不愁没销路。而且，你也该想想，一直都对投资新兴科技公司非常谨慎和严格的国库控股，为什么敢把钱砸在KeyAsic身上，过去几年任它亏。

去年，有一家软件公司因为GST正式落实，而被投资银行吹捧上天，一年里涨了15倍，红遍全马，最后红到中国大陆去，被中国媒体封为“全球最牛科技股”。可是，GST一过，这家公司业绩立刻下跌，股价也惨不忍睹，只剩巅峰时的40%。

横看竖看，马股目前最有希望成为下一家最牛科技股的，非初显研发成果的KeyAsic莫属，如果Kcard和Mcard真的卖出火来，KeyAsic的爆发力度和潜能，肯定远超以区区GST作题的前浪，而且不会轻易收科。

所以目前最关键的始终是Kcard和Mcard的销售表现。如果产品销量不如预期，那在目前股价，KeyAsic并不便宜甚至很昂贵。可是，如果销量符合甚至高于预期，现在的股价却是非常便宜，因为Keyasic将有可能成为大型科技股。

以上分析纯粹是我个人的看法，写这篇文章时，Keyasic的股价是22仙，任何买卖盈亏自负。

好了，这次就先说到这里，下次再聊呗。

28/3/2016