美国PCE物价指数今晚压轴，将重点影响下周美联储决议

ATFX

Publish date: Fri, 29 Oct 2021, 05:57 PM

10月最后交易日，欧美相继公布通胀报告，今晚美国20:30美国9月核心PCE物价指数压轴登场，市场预计物价压力仍处于上升状态，核心PCE物价指数年率预计录得3.70%（前值3.60%），意味着刷新30年以来的最高水平，但环比增速可能略有放缓，下降一个百分点至0.20%。

众所周知，PCE物价指数向来更为美联储所看重，在影响货币政策方面有着不可替代的作用。今晚数据公布后，下周美联储11月决议紧随而至，所以可能直接决定着美联储减码的步伐，也和加息预期紧密相关。当前货币市场表明，美联储第一次加息有65%的可能性在明年6月到来，第二次加息预计在9月，第三次加息将于2023年2月到来，可能性略高于50%。

9月份美国CPI加速上涨5.4%，是自2008年7月以来的最大涨幅，可以说物价压力是主要经济体中最明显的，但其他国通胀也令人担忧，加拿大通胀创18年最高，欧元区通胀处于13年以来最高，英国通胀达到1997年以来最高。英国财政大臣周四公布最新预算案，包括提高工资、削减低收入家庭税收和向公共服务领域投资，特别提及了通胀对经济带来的影响，预计通胀率将达到“接近5%”的峰值，比英国央行的目标高出一倍多，预期中的价格飙升将推高经济的名义规模。

虽然解决通胀问题一直是各国央行的任务，面对通胀预期的愈演愈烈，经济学家普遍认为，各大央行收紧的货币政策至少需要6个月的时间，才能通过抑制需求发挥降温作用。而且目前尚不清楚提高借贷成本，能如何帮助解决经济体供应方面的大范围通胀问题，比如运输积压或材料和劳动力短缺。

部分国家正在采取货币政策之外的举措来缓解高温的通胀，尤其是不断飙升的能源价格是大范围通胀的最大组成部分之一，是各国政府在想办法应对的重点。据彭博列举，法国计划为低收入者提供一次性的100欧元补贴。西班牙已经承诺采取行动限制家庭开支，并对一些能源供应商征收暴利税。肯尼亚正在利用一项稳定基金来降低汽油价格，同时还降低了汽油税。但这些补贴政策只是帮助抑制生活开支的直接增长，并不能控制成本的上升。

隔夜公布数据显示，美国经济在第三季度以一年多来最慢的速度增长，因为新冠病例的激增进一步加剧了全球供应链的紧张，导致汽车等商品短缺，给消费者支出造成了严重的阻碍。今日即将公布最新GDP的欧元区和加拿大，预计GDP年率增速也会有不同程度的回落。全球经济复苏势头集体降温，但通胀却还未止步，不免令人担忧潜在的“滞胀”风险。

一旦提及滞胀，就不得不提黄金的避险和抗通胀魅力，尽管黄金今年的表现并不突出，甚至还将面临美联储政策收紧，但持续高涨的通胀确实为黄金提供着一重支撑，如果滞胀风险上升，挫伤股票市场回报率，加上公债在滞胀环境下通常表现不佳，黄金投资市场的形势将有明显好转，不过美元通常在滞胀期间走强，所以也反过来限制金价发挥。

本周市场对全球复苏的担忧有加深之势，导致债券收益率下滑，美元也在反复走势中继续调整，金价得以测试9月初以来的高位，周线有望实现三连涨，月线也有望录得8月份以来的首次上升，只是当前技术上还欠缺明确的看涨转折，临近下周美联储决议前，留意整体金融市场可能会处于守势，等待在减码政策上发出更为明确的信号后，寻求突破的方向。

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