自从美国联储局主席叶伦，在会议上宣布美联储决定继续缩减每月购债规模，并预计今年秋季完全终结资产购置计划，美联储的升息举动已经愈来愈明显。

如今美联储的升息步伐比市场的预期较快，全球资产市场如今呈现出一种资产重新配置的局面。

据经济报导显示，美联储的每月购债数额已缩减至550亿美元，预计在10月底便可望完全退市。

按照美联储的内部日程，大约在明年4月或迎来加息。

按照一些经济学家的预测，今年美国经济会以一种不太快的稳定增速前进。

由于美国近期的制造业和工业生产、建筑业等数据欠佳，联储局的举措加上了一些不确定性的因素。

自上周开始，美股三大指数波动、美元指数回升、金价大跌，就凸显了资产市场的变化格局。

现阶段中国经济呈现出比较明显的下滑趋势，特别是对房地产的投资明显下降，这导致铜、铁矿石等商品的需求大幅下降。

利差交易不可行

另外资金市场波动还发生在中国。

自从3月7日发生的中国第一宗的债券违约—中国公司超日太阳的违约事件发生后，中国铜和铁矿石的价格截至目前的价格依然下行。

市场投资者开始意识到大宗商品的所谓商品融资的属性风险非常高，超日太阳的违约事件也再次验证了中国经济下滑的态势。

有中国研究报告指出，投资者的商品融资是实现利差交易的另一种融资方式。

例如，目前人民币3个月期的银行拆借利率为5.5%，而美元同期利率为0.23%。因中国实行资本管制，在中国资本市场上的利差交易是不可行的。

因此，商品融资是通过实体贸易来实现利差交易。融资类商品的特点是容易存储和运输、有较高的单位体积价值，商品融资的种类包含铜、锌等工业用金属和铁矿石。

商品融资需求下降

目前利差差距越大，融资需求越旺盛，铜价也越高。

但是，随着中国货币市场的利率回落，商品融资需求下降。

同时，近期人民币汇率止升的贬值趋势，也增加了商品转化为人民币的成本，从而降低了商品融资的需求。

中国作为大宗商品的第一需求大国，中国经济的下行势必会引发大宗商品的价格下跌。

大宗商品与利息的关系是反向的，即美国的利率越高，商品价格越低。

随着美国经济的好转，美联储升息的呼声越来越高，国际大宗商品的价格将会降低，由于中国还不具有大宗商品的定价权，因此许多国际商品的价格波动将会极高。

无论如何，未来中国资本管理市场的蛋糕将会更大，外资注入中国各种类金融产品将会增加。

根据普华永道（PWC）的最新报告，在2020年之时，全球资产管理规模将从2012年63.9兆美元，上升到约101.7兆美元，复合年均增速接近6%。

而中国市场的增速肯定会更快，并将成为全球最大的资产管理市场之一。

随着海外资金加速进入中国市场，中国居民不断累积成长的财富，加上人口变化和市场结构转变，特别是人口老龄化对养老金的更加依赖，中国资金管理行业的潜力将会更大。