目前亚洲股市对国际油价下跌开始触动神经，股市呈现波动和下挫，主要是油价下跌反映的需求市场前景低迷，以及欧元区经济不确定性，将会发生多米诺效应般的引发投资者脱售风险资产，并可能波及欧元的前景走势。

油价跌势超过很多市场人士的预料。目前油价跌势在进入新年后一度重挫达6%，触及2009年2月以来的最低点。

美国国库储油量的历史高位记录，以及美国页岩油的产量增加也加重全球原油供应过剩的现实。

美国原油期货本周一跌破每桶50美元，布兰特原油期货跌破53美元。

美国主导油价战

此次油价下跌也许是石油输出国组织（OPEC）与美国之间的抢夺市场份额的一个较量，但更多的是反映出世界经济需求正在减弱。

虽说低油价利好经济，但没有经济需求的增长苗头，油价将会一直徘徊在低价位。

按照美国能源署数据，美国商业原油库存现已有相当于164天的净进口量，远高于当年2007年底时的80天净进口量，另外加上加拿大和墨西哥的石油进口量，则美国的商业原油库存将相当于279天的来自其他地区的石油净进口量。

美国商业原油库存再加上战略石油储备，美国全国的总石油库存水平就达到450天的净进口量。

亚洲留住外资压力

若说美国是这场石油价格战的主导棋子，目前美国石油库存依然在增长，也许要到下半年美国石油库存减少和产量实质减少，国际石油格局才会发生变化，油价才可能企稳50美元以上。

全球市场都在预期美联储即将如何逐渐进入息轨道，目前数据显示美国短期利率相对于欧元短期利率呈现大幅走高，这也进一步增加美元在全球货币市场的巨大吸引力。

亚洲国家也将会陷入如何留住海外资本的压力，但相对的是，外汇市场所隐藏的风险在于，美联储或会因为油价大跌引发的负面影响而未能实现市场的加息预期，油价下跌已在美国信贷市场造成扰动。

欧元吸引力大减

另外，欧洲央行也在积极讨论关于欧元区在新的一年，如何实行更宽松且稳健的货币政策。

希腊政治可能引起的欧元区骚动也许是短暂的，但主要拖累欧元区经济的是，如采购数据上显示的需求增长依然疲弱，为此欧元的吸引力将会大大减弱。

根据国际货币基金组织的货币数据显示，在2014年第三季，欧元在全球各大央行的外汇储备中所占的份额已经大幅下滑。

无论如何，美元在去年的表现还是比较闪耀的，美元货币指数在去年至今都上涨了是个百分点以上。

如果美联储的短期策略没有改变，包括短期利息上升依然持续，那么美元的这一轮涨势还是会持续下去。

溢价风险并具

纵观来看，美元上涨和美国经济的前景利好，就算是信贷成本的增加，也会吸引更多资金流向美元资产。

当然，投资者应该注意风险溢价上升隐喻着资产泡沫风险同时并具。