刚发布的中国国内消费数据似乎令人感到担忧，特别是在华人农历新年将至的购物黄金时段。

根据中国国家统计局数据，中国今年1月份的消费者物价指数（CPI）同比只上涨0.8%，低于上涨1%的市场预期，去年12月为同比上涨1.5%。

目前中国物价有赖于中国经济降温而物价保持温和，但是也证实经济增长的实际情况不佳。

此外，中国今年1月份的工业生产者出厂价格指数（PPI）也已经连续第35个月下滑，除了是因为国家能源价格和大宗商品价格双双下跌以外，国内市场不景也是重要因素。

PPI降幅4.3%已经远超出市场预期，去年12月PPI为同比下降3.3%。

虽说中国通货紧缩已经把物价理性的降到合理水平，但是中国通货紧缩将会是一种恶性循环，有可能会进一步开启全球通货紧缩的连锁反应。

关键是本轮中国中央银行的降息增加信贷供给的举措，是否能够真的刺激市场需求的反弹。我们可以参考日本持续长达十年以上的通货紧缩局面，直到目前仍然没有被显著的突破。

中欧美企业瞄准东南亚

目前产能过剩加上全球市场不景是个待时间解决的问题。包括大宗商品矿物资源和能源行业在内的过度投资导致的产能过剩问题，需要时间让市场进一步消化，而当然国际市场上的商品供给依然会不断供应。

目前欧美与中国厂家已经瞄准东南亚市场的潜在需求，作为企业下一步的增长点。

近期丹麦、印度等国先后下调利率促使了本国货币汇率，这利于本国出口商品，但会引发了全球货币竞相贬值的趋势严重。

各国竞相让本国货币汇率贬值增强了竞争实力，但也会让全球汇率波动加剧国际贸易商品市场定价的稳定性。

如今中国中央银行的降息举措会允许人民币兑美元更贬值，人民币比以前会更走软，而近期美元兑众多亚洲货币的大幅走高更说明了这种趋势。

低息扰乱资产定价

当然，美元升值也直接冲击了许多欧美行业。

有报道指出美元自去年下旬已经累计了17%的升值幅度，这大大冲击了美国企业海外利润的价值。

由于海外市场的经济增长放缓、政治局面不稳定以及需求无法反弹，美元升值让经营资本运作带来难题，也让这些美国企业在一些海外市场的经营上也已经面临困难。

如今各国中央银行都在此时可实行扩张货币政策，巨额的市场流动低息资金将可能再次让资产价格剧烈波动。

如果各国中央银行持续的实行降低利息扩大信贷的举措，国际资本市场也会面临这些低息资金扰乱整个金融市场的资产定价机制，而套利的机会增多将会让整个市场的波动性增加。

做好风险管理

数据显示了国际汇率和债券的波动率上升最为显着，例如自2015年初以来，欧元兑美元的月度波动及美国公债的月度波动率都上升了三分之一。

近日在伊斯坦布尔召开的二十国集团（G20）会议，各国财长已经暗示了扩张性货币政策的需要，这也隐喻该组织默认全球货币贬值的需要。

因此投资者需要对汇率走势开始给予关注和做好汇率风险管理。