近日马币兑美元又再大幅贬值，今天突破了3.70令吉大关，成为马币6年以来的新低点。国际资本市场已经对大马债券评级下降到最差的地步。

鉴于大马是原油出口国，对于石油收入的依赖程度非常大，国际油价下跌对大马经济打击是可预见的。

油价下跌冲击经济

大马目前是东南亚第二大石油天然气生产国，也是世界第二大液化天然气的出口国，而石油天然气相关上下游产业的产值占大马国内生产总值的15%，因此，可知在国际油价低位时大马经济的各个方面会受到负面冲击。

如今大马境内发生的各种财政舞弊问题，使得市场专员对大马经济的透明度产生质疑，而另一波的大马贸易赤字是否会扩大，影响大马的财政和贸易盈余，也是大马经济未来发展的一大门槛。

目前，全球经济大格局在地缘上发生明显变化。

数年前美国笼罩在金融危机恐慌中，欧洲也成为殃及池鱼，中国则是全球经济恢复最快的国家。

而时至今日，美国经济已开始增长，其最新就业报告显示新增就业已达上世纪90年代末以来的最高水平，美联储加息的举措逼近也印证了这个事实。

相对的是，目前中国正挣扎在经济放缓的泥潭之中，而欧洲经济则逐步回复企稳当中。

担忧影响企业盈利

在强势美元之下，国际油价基准布伦特油价目前下跌3.4%至56.55美元/桶。

虽说国际原油价格往往随着美元的走强而下滑，成本下降可能会无法抵消美元升值的损失，目前许多市场投资者都在担心美元走强会影响它们企业的盈利。

值得关注的是，近期欧元区的资本市场状态。

目前欧元兑美元的汇率已经下跌13.1%至1欧元兑1.0700美元，欧元兑英镑的汇率也下跌到1欧元兑0.71英镑，这是自2007年12月以来的最低水平。

欧元贬值超预期

美元的上涨和欧元的下跌，已经反映了大西洋岸的这两个国家在货币政策上日益扩大的政策分化。

早前欧洲央行启动了1.1兆欧元（4.26兆令吉）的量化宽松计划，而美国的就业报告有胜于预期的趋势，加助了美联储在今年年中可能加息的一种理性预期。

但明显的是，欧元的贬值速度加快已经超越市场预期，欧元将可能贬值到与美元平价为止。

如今欧元面临的是欧洲资本的外流速度加快，加上美元的不断走强导致了欧元兑美元的汇率下滑很大。

但从利好方面来看，欧元的贬值将可以为疲软的欧元区经济体的出口业务产生提振作用。

另外，由于欧洲央行的量化宽松政策启动，目前中国企业大力投资欧洲资产，中国企业也纷纷弃用人民币发债，转而发行新的欧元离岸债券。

根据最新统计，截至2015年初至今已经有中国企业在欧洲发行了价值29亿美元（107.3亿令吉）的欧元债券，在2014年全年这个数字为33亿美元（122.1亿令吉）。

相比之下，中国企业在今年一季度发行的离岸人民币债券总额仅为2.5亿美元（9.25亿令吉），显著少于去年同期的66亿美元（244.2亿令吉）。

这主要是归因于欧洲债券筹资成本的下跌，根据摩根大通的预测，如今欧洲市场上有逾1.5兆欧元（5.81兆令吉）的欧元区主权债券向投资者开放，目前印度、韩国和香港的企业也有倾向开始选择欧元债券。